 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
199
— своеобразный простой вексель на предъявителя.
Эти облигации обратимы, а купон и сертификат выступают в качестве титула собственности.
Поскольку эти облигации оформляются на предъявителя, предприятие не регистрирует, кто является их
собственником.
2 Именные облигации. Большинство облигаций регистрируются на имя их владельца, при этом ему
выдается именной сертификат. Такие облигации не имеют купонов, а платежи по процентам
осуществляет платежный агент в соответствии с установленным графиком. При продаже или обмене
именных облигаций старый сертификат аннулируется и выпускается новый — с указанием нового
владельца облигаций.
3. «Балансовые» облигации. Этот вид облигаций приобретает все большее распространение,
поскольку их выпуск не сопряжен с такими формальностями, как выдача сертификатов, и т.п.: все
необходимые данные об облигационерах вводятся в компьютер.
Облигации также могут классифицироваться в зависимости от обеспечения.
1. Обеспеченные облигации — это облигации, которые имеют реальное обеспечение активами. Их
можно разделить на три подтипа:
а) облигации с залогом имущества, которые обеспечиваются основным капиталом предприятия
(недвижимостью) и иным вещным имуществом;
б) облигации с залогом фондовых бумаг, которые обеспечиваются находящимися в собственности
компании-эмитента ценными бумагами какого-либо другого предприятия (не компании-эмитента), как
правило, его филиала или дочерней компании;
в) облигации с залогом оборудования; такие облигации обычно выпускаются транспортными
предприятиями, которые в качестве залогового обеспечения используют, например, транспортные
средства (самолеты, локомотивы и т.п.).
Смысл залогового обеспечения заключается в том, что в случае банкротства компании или ее
неплатежеспособности держатели обеспеченных облигаций могут претендовать на часть имущества
компании.
2. Необеспеченные облигации — это облигации, которые не обеспечены какими-либо материальными
активами, они подкрепляются «добросовестностью» компании-эмитента, иначе говоря ее обещанием. В
случае банкротства компании держатели таких облигаций не могут претендовать на часть недвижимо-
сти. Эти облигации менее надежны, но и на них распространяются преимущественные права при
ликвидации компании. Ставка процента по ним более высокая. Эти облигации могут быть следующих
видов:
а) облигации с доходом на прибыль, или реорганизационные облигации — предусматривают
выплату процентов только в том случае, если у предприятия имеются существенные поступления, т.е. в
случае выпуска таких облигаций гарантируется погашение ее основной суммы, а выплата процентов
зависит от решения совета директоров. Выпуск подобных облигаций практикуется при реорганизации
предприятия, как правило, когда ему грозит банкротство. Часто их выпускают для замены ранее вы-
пущенных облигаций с одобрения облигационеров компании, которые предпочитают пойти на
определенный риск, чтобы избежать опасности неполучения капитальной суммы;
б) гарантированные облигации — они гарантируются не предприятием-эмитентом, а другими
компаниями. Чаще всего они используются: транспортными корпорациями, когда эмитент
предоставляет какой-либо компании свое оборудование, а взамен она выступает гарантом по
облигациям первой фирмы; дочерними компаниями крупных фирм, когда дочерняя компания
выпускает облигации, а гарантом выступает основное предприятие. Как видно из названия, в случае
неплатежеспособности эмитента все претензии облигационеров удовлетворяются гарантом. Чаще всего
гарантируются и капитальная сумма, и проценты, но бывает, что гарантией покрываются только про-
центы;
с) бескупонные облигации — по ним регулярный процент не выплачивается, однако это не значит,
что они не приносят дохода. При выпуске эти облигации продаются с дисконтом (со скидкой), а
погашаются по номинальной цене при наступлении срока платежа, причем скидка тем больше, чем
длиннее срок, на который выпущены облигации.
§ 3. Государственные ценные бумаги Российской Федерации
В российском законодательстве не содержится единого перечня видов государственных ценных