 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
198
номиналом.
Обыкновенные акции. В соответствии со ст. 31 Федерального закона «Об акционерных обществах»
каждая обыкновенная акция общества предоставляет акционеру — ее владельцу одинаковый объем
прав. Акционеры — владельцы обыкновенных акций общества могут участвовать в общем собрании
акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, а также имеют право на получение
дивидендов, а в случае ликвидации общества — право на получение части его имущества.
Привилегированные акции. Дивиденды на привилегированные акции, как правило,
устанавливаются по фиксированной ставке. Они выпускаются с указанием номинала и размера
дивиденда в процентах или в долларах на акцию.
Дивиденды по привилегированным акциям выплачиваются до выплат по обыкновенным акциям и не
зависят от прибыли акционерного общества. Держатели привилегированных акций имеют
преимущественное право на определенную долю активов акционерного общества при его ликвидации,
но вместе с тем, как правило, держатели привилегированных акций не имеют преимущественных прав
на покупку акций нового выпуска и права голоса.
Существуют следующие виды привилегированных акций:
1.
Кумулятивные привилегированные акции — самый распространенный тип привилегированных
акций. Предусматривается, что любые причитающиеся, но не объявленные дивиденды накапливаются и
выплачиваются по этим акциям до объявления дивидендов по обыкновенным акциям.
2. Некумулятивные привилегированные акции. Держатели этих акций теряют дивиденды за любой
период, за который совет директоров не объявил их выплату.
3. Привилегированные акции с долей участия дают их держателям право на получение
дополнительных дивидендов сверх объявленной суммы, если дивиденды по обыкновенным акциям
превышают объявленную сумму.
4. Конвертируемые привилегированные акции. Эти акции могут быть обменены на установленное
количество обычных акций по оговоренной ставке.
5.
Привилегированные акции с корректируемой ставкой дивидендов. В отличие от
привилегированных акций с фиксированной ставкой дивидендов дивиденды по этим акциям корректи-
руются на основе учета динамики процентных ставок по краткосрочным государственным бумагам или
курса некоторых других инструментов рынка краткосрочных капиталов.
6. Отзывные привилегированные акции. Выпуская эти акции, акционерное общество оставляет за
собой право их «отозвать», т.е. выкупить по цене с надбавкой к номиналу.
Долговые обязательства выпускаются коммерческими организациями в целях заимствования на
финансовом рынке денежных средств, необходимых для решения стоящих перед ними текущих и
перспективных задач. Наиболее распространенной формой частных долговых обязательств являются
облигации.
Облигация — это ценная бумага, удостоверяющая внесение ее владельцем денежных средств и
подтверждающая обязательство возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в
предусмотренный в ней срок с уплатой фиксированного процента (если иное не предусмотрено
условиями выпуска).
Облигации могут выпускаться государством, а также частными компаниями с целью привлечения
заемного капитала. Выпускаются они обычно под залог определенного имущества. Облигации,
обеспеченные закладной, предоставляют их держателям дополнительную гарантию от потери своих
средств, поскольку закладная дает право держателю облигаций продавать заложенное имущество в
случае, если предприятие не в состоянии осуществить надлежащие платежи. Однако существуют и
беззакладные облигации, представляющие собой долговые обязательства, основанные лишь на доверии
к кредитоспособности предприятия, но не обеспеченные каким-либо имуществом. Выпускают такие
облигации предприятия с устойчивым финансовым положением.
Большинство облигаций продается с нарастающими процентами. При этом покупатели уплачивают
продавцам помимо рыночной стоимости облигаций проценты, причитающиеся за период, прошедший с
момента их последней выплаты. Сами же покупатели при наступлении срока выплаты процентов
получают их полностью. Таким образом, сумма процентов распределяется между различными
владельцами.
Облигации существуют следующих видов:
1.
Купонные облигации, или облигации на предьявителя. К ним прилагаются специальные купоны,
которые два раза в год представляются платежному агенту для выплаты процентов. Фактически купон