 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
313
воздействия на величину банковских резервов. Впервые данный метод применили в США в 1933
г. В отличие от операций на открытом рынке и учетной политики этот механизм денежно-
кредитного регулирования затрагивает основы банковской системы и способен оказывать сильное
воздействие на финансово-экономическую систему в целом. В России с 19 марта 1999 г.
нормативы отчислений кредитных организаций в обязательные резервы Банка России составили:
по привлеченным средствам юридических лиц в рублях
— 7%; привлеченным средствам
юридических лиц в иностранной валюте
— 7%; привлеченным средствам физических лиц в
рублях — 5%; привлеченным средствам физических лиц в иностранной валюте — 7%; вкладам и
депозитам физических лиц в Сбербанке РФ в рублях — 5%
К селективным методам денежно-кредитной политики относятся следующие.
Контроль по отдельным видам кредитов. Он часто практикуется в отношении кредитов под
залог биржевых ценных бумаг, потребительских ссуд на покупку товаров в рассрочку, ипотечного
кредита. Регулирование потребительского кредита обычно вводится в периоды напряжения на
рынке ссудных капиталов, когда государство стремится перераспределить их в пользу отдельных
отраслей или ограничить общий объем потребительского спроса.
Регулирование риска и ликвидности банковских операций. В многочисленных
правительственных положениях и документах (законах, актах, инструкциях, директивах,
указаниях и т.д.), регулирующих операционную деятельность банков, основное внимание
уделяется риску и ликвидности банковских операций. Государственный контроль за риском
усилился в последние два десятилетия. Характерно, что риск банковской деятельности
определяется не через оценку финансового положения должников, а через соотношение выданных
кредитов и суммы собственных средств банка.
Поэтому во многих странах при кредитовании клиентуру банки должны соблюдать ряд
принципов. Как правило, размер кредитов, выданных одному клиенту или группе «породненных»
клиентов, должен составлять определенный процент от суммы собственных средств банка; так, он
в США
— не более 10%, во Франции
— 75%. В развитых странах также определяется
соотношение общего объема кредитных операций и собственных средств. Во Франции сумма всех
кредитов, предоставленных банком, не должна превышать более чем в 20 раз его собственные
средства.
Теоретические подходы к денежно-кредитной политике
С помощью названных инструментов центральный банк реализует цели денежно-кредитной
политики: поддержание на определенном уровне денежной массы ( ж е с т к а я м о н е т а р на я
п о л и т и к а ) или ставки процента ( г и б к а я м о н е т а р н а я п о л и т и ка ). Варианты
денежной политики по-разному интерпретируются на графике, их отображающем (рис. 23.4).
Жесткая политика поддержания денежной массы соответствует вертикальной кривой
предложения денег на уровне целевого показателя денежной массы. Гибкая монетарная политика
может быть представлена горизонтальной кривой предложения денег на уровне целевого
показателя денежной массы. Промежуточный вариант соответствует наклонной кривой
предложения денег.
Выбор вариантов денежно-кредитной политики зависит во многом от причин изменения спроса
на деньги. Например, если рост спроса на деньги связан с инфляционными процессами, уместной
будет жесткая политика поддержания денежной массы, что соответствует вертикальной или
крутой кривой предложения денег. Если необходимо изолировать динамику реальных переменных
от неожиданных изменений скорости обращения денег, то, вероятно, предпочтительнее окажется
политика поддержания процентной ставки, связанной непосредственно с инвестиционной
активностью (горизонтальная или пологая кривая предложения денег L
s
В зависимости от угла
наклона кривой L
s
изменение спроса на деньги будет в большей степени сказываться либо на
денежной массе М (рис. 23.4,б), либо на процентной ставке r (рис. 23.4,a)