 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
260
используется на 15-20%.
Если бы государство сумело создать условия для размещения этих средств на долгосрочной основе,
проблему инвестиций можно было бы считать решенной. Но правительство намерено их привлечь к
покрытию своих собственных чрезмерных расходов.
Средства населения могут быть привлечены в инвестиционных целях в производство через банки,
эмиссию ценных бумаг, страховые и другие фонды при условии достаточного уровня доходности,
доверия, развитом рынке ценных бумаг и высокой их ликвидности. Серьезное воздействие на
инвестиционную обстановку может оказать индивидуальное жилищное строительство, являющееся уже
сегодня одной из "точек роста". Однако сегодня индивидуальное жилищное строительство работает в
основном на 5-6% семей с высокими доходами, и его необходимо переориентировать на массового
потребителя с широким использованием кредитов, средств государства и предприятий.
Всего, таким образом, внутренние источники обладают инвестиционным потенциалом примерно в
670-690 трлн руб., который используется на 50%.
Значительное воздействие на развитие экономики могут оказать иностранные инвестиции. В 1995 г.
они оценивались на уровне 1 млрд долл., за 3-4 года их объем можно довести до 10-12 млрд долл., или
50-60 трлн руб. Следовательно, из доступных ныне источников можно мобилизовать 450-470 трлн руб.
В финансировании инвестиций в российскую экономику трудно переоценить роль коммерческих
банков. В этой связи следует отметить, что Россия никогда не согласится быть страной, которая
развивает только сырьевые отрасли, поэтому в условиях острой нехватки инвестиционных ресурсов
необходимо тесное взаимодействие государства и банковского сектора в оказании поддержки тем
секторам экономики, которые располагают высокими технологиями и имеют значительные
конкурентные преимущества на мировых рынках.
Говоря о роли банков в финансировании инвестиций, надо исходить из того, что в настоящее время
из общего кредитного портфеля коммерческие банки вкладывают в долгосрочные (свыше года)
инвестиции только 5% средств. Вложения в новое производство и даже приобретение акций
приватизированных предприятий (за небольшим исключением - предприятия торговли, некоторые
сырьевые и экспортные производства) являются малоприбыльными и непривлекательными для банков.
К коммерческим банкам - крупнейшим потенциальным институциональным инвесторам - необходим
дифференцированный подход. Для создания условий инвестирования наряду с освобождением банков
от налогов на средства, используемые для инвестирования, целесообразно уменьшить размер резервных
фондов с использованием высвобождающихся средств на инвестиции. Сокращению рисков банков
будет способствововать развитие системы государственных гарантий.
При осуществлении банком инвестиционной деятельности наряду с обычными банковскими
операциями неизбежно возникает возможность отдать предпочтение высокодоходным краткосрочным
операциям. В этой связи необходимы всемерная поддержка существующих и содействие созданию
новых инвестиционных банков и их филиалов. Безусловной поддержки заслуживают инвестиционные
банки или банки развития, специализирующиеся на долгосрочном кредитовании капитальных
вложений. Их статус необходимо закрепить законодательным путем и подкрепить следующими
финансовыми стимулами: существенным - не менее чем в два раза - снижением нормы обязательного
резервирования в Центральном банке и ставки налога на прибыль; бюджетным финансированием части
ссудного процента по выдаваемым ими кредитам; предоставлением преимущественного права
открывать накопительные инвестиционные счета граждан и др.
Эти меры сделают долгосрочные кредиты выгодными как для банков, так и для заемщиков и
выровняют условия деятельности специализированных и многопрофильных банков. Для последних
целесообразно установить обязательную норму долгосрочных вложений на уровне 10% всех
предоставляемых займов. К таким вложениям наряду с кредитами на срок более одного года
необходимо относить обязательную покупку коммерческими банками годовых государственных
облигаций.
Необходимо усилить государственную поддержку частных инвесторов в рамках совместного
финансирования.
Решение проблемы стимулирования инвестиций в российскую экономику во многом зависит от