 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
112
Государственная
+
-
+
+
+
+
-
-
-
Облигация
+
-
+
+
+
+
-
-
-
Депозитный и
сберегательный
сертификаты
+
-
-
-
+
+
-
-
-
Акция
+
-
+
+
+
-
+
-
-
Вексель
+
+
+
-
+
-
-
+
-
Чек
+
+
+
-
+
-
-
+
-
Коносамент
+
+
+
-
+
-
-
-
+
Банковская книжка на
предъявителя
-
-
+
-
+
-
-
-
+
Приватизационные ценные
бумаги
-
-
+
-
+
-
-
-
+
Рынок ценных бумаг мобилизует преимущественно средства фирм и институциональных
инвесторов. Доля индивидуальных инвесторов составляет не более 2—3% по акциям и гособлигациям.
До 75% объема рынка корпоративных ценных бумаг и 27—30% рынка государственных ценных бумаг
составляют средства иностранных инвесторов.
Совершенно иная структура владения акциями в США (рис. 5.1)*.
* Источник: Salomon Brothers.
Таким образом, доля индивидуальных инвесторов составляет более 60%, а институциональных —
около 40%.
Для укрепления финансов в регионах выпускаются муниципальные займы. Спрос на ценные бумаги
в регионах большой, так как у инвесторов недостаточно других способов вложить деньги.
Первый в России муниципальный заем был выпущен в 1871 г, Российские муниципальные займы имели
высокую репутацию, самые крупные котировались на фондовых рынках Европы. Доходность их составляла
3—7% годовых, период обращения — 35—40 лет. Средства направлялись на строительство городских
объектов, развитие коммунального хозяйства.
Рис. 5.1. Структура владения акциями в США
В России зарегистрированы 127 займов субъектов РФ и органов местного самоуправления на сумму
10,9 млрд руб. по номинальной стоимости. Выпуски займов осуществлены в 58 субъектах Российской
Федерации. Основная часть займов относится к категории мелких и средних (до 100 млн руб.),
краткосрочных и среднесрочных.
Выпускаются облигационные займы для инвестиционных целей, финансирования программ развития
и дефицита бюджета, реструктуризации кредиторской задолженности. Активно используются
облигации в виде платежного средства.
Муниципальные займы обеспечиваются взимаемыми налогами, доходами предприятий и
учреждений.
Разрешен выпуск органами исполнительной власти субъектов РФ облигационных внешних займов.
Условиями привлечения субъектами РФ внешних источников финансирования путем размещения
облигационных займов на международных финансовых рынках являются: