 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
23
* При выводе формулы (1.11) для точки безубыточности принимается, что этот объем
равен объему производства.
При определении этого показателя принимается, что издержки на производство
продукции могут быть разделены на условно-постоянные (не изменяющиеся при изменении
объема производства) издержки З
С
и условно-переменные, изменяющиеся прямо пропор-
ционально объему производства З
V
.
Точка безубыточности (Т
б
) определяется по формуле
V
С
б
З
Ц
З
T
(1.11)
где Ц — цена единицы продукции.
Для подтверждения работоспособности проектируемого производства (на данном шаге
расчета) необходимо,* чтобы значение точки безубыточности было меньше значений
номинальных объемов производства и продаж (на этом шаге). Чем дальше от них значение
точки безубыточности (в процентном отношении), тем устойчивее проект.
* Следует иметь в виду, что «хорошее» значение точки безубыточности не
гарантирует эффективности проекта, т.к. при определении точки безубыточности в
величины З
С
и З
V
обычно не включаются выплаты на компенсацию инвестиционных затрат,
процентов по кредитам и т.д.
Метод расчета усложняется, если при изменении объемов производства или, что то же,
при изменении уровня использования производственной мощности величина издержек
изменяется нелинейно, хотя алгоритм остается прежним.
Возможная неопределенность условий реализации проекта может учитываться также
путем корректировки параметров проекта и применяемых в расчете экономических
нормативов, замены их проектных значений на ожидаемые, В этих целях:
• сроки строительства и выполнения других работ увеличиваются на среднюю величину
возможных издержек;
• учитывается среднее увеличение стоимости строительства, обусловленное ошибками
проектной организации, пересмотром проектных решений в ходе строительства и
непредвиденными расходами;
• учитываются запаздывание платежей, неритмичность поставок сырья и материалов,
внеплановые отказы оборудования, допускаемые персоналом нарушения технологии,
уплачиваемые и получаемые штрафы и иные санкции за нарушения договорных
обязательств;
• в случае, если проектом не предусмотрено страхование участника от определенного
вида инвестиционного риска, в состав его затрат включаются ожидаемые потери от этого
риска.
Аналогично в составе косвенных финансовых результатов учитывается влияние
инвестиционных рисков на сторонние предприятия и население;
• увеличивается норма дисконта и требуемая ВНД.*
*
ВНД — внутренняя норма доходности.
Наиболее точным (но и наиболее сложным с технической точки зрения) является метод
формализированного описания неопределенности. Применительно к видам
неопределенности, наиболее часто встречающимся при оценке инвестиционных проектов,
этот метод включает следующие этапы:
• описание всего множества возможных условий реализации проекта (либо в форме
соответствующих сценариев, либо в виде системы ограничений на значения основных