 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
68
В табл. 3.1 сведены основные характеристики ФПГ различных стран, акцент сделан на формы
привлечения капитала, механизм корпоративного управления и
преобладающий тип интеграции
предприятий, входящих в ФПГ. Ниже мы более подробно рассмотрим особенности этих финансово-
промышленных групп.
Таблица 3.1. Основные характеристики финансово-промышленных групп в международном бизнесе
Страна
Источник
капитала
Механизм
трансформации
капитала
Тип акционерной
структуры
Ядро ФПГ
Тип головной
холдинговой
компании
Банк
Банковская ХК
США
Независимые
частные инвесторы
Фондовый рынок
Иерархия
Промышленная
корпорация
Смешанная либо
чистая ХК
Банк
Банк
Германия
Независимые
частные инвесторы
Банковская система
Иерархия c
элементами
перекрестного
участия
Промышленная
корпорация
Смешанная либо
чистая ХК
Япония
Государство
Банковская система
Этархия
Банк
Отсутствует
Южная Корея
Семейный капитал
Прямые инвестиции
Иерархия
Торгово-
промышленная
компания
Смешанная ХК
Ваучерная
приватизация,
инвестиционные
конкурсы
Иерархия
Промышленное
либо торговое
предприятие
Смешанная ХК
Россия
Государство
Залоговые аукционы
Иерархия
Банк
Чистая ХК
3.3.1. ФИНАНСОВО-ПРОМЫШЛЕННЫЕ ГРУППЫ США
В США финансово-промышленные группы формировались в условиях развитой рыночной системы,
сформировавшегося рынка капитала, широкого доступа как крупных инвесторов, так и мелких
вкладчиков к фондовым инструментам. Высокий уровень и темпы развития промышленности и
сложившаяся конкурентная рыночная среда позволили корпорациям эффективно наращивать капитал за
счет эмиссии акций. Банки же при этом играли вспомогательную роль, выступая в роли финансово-
расчетных агентов и не принимая участия в управлении корпорациями. Этому немало способствовало
антимонопольное законодательство США, которое первоначально препятствовало сращиванию
банковского капитала с промышленным. Начиная с 1960-х-1970-х гг. в США происходит постепенное
смягчение ограничений, накладываемых на роль банков при формировании ФПГ. В результате,
сформировавшиеся к настоящему времени несколько сотен крупнейших МНК являются основой
американской экономики, причем на долю 100 ведущих приходится от 50 до 60% ВНП.
16
16
Е. В. Ленский, В. А. Цветков. Транснациональные финансово-промышленные группы и межгосударственная
экономическая интеграция: реальность и перспективы. — M.: АФПИ еженедельника «Экономика и жизнь», 1998.
В США сложилось два основных типа МНК в форме финансово-промышленных групп: МНК,
сформированные вокруг промышленной корпорации, и МНК, сформированные вокруг банка.
Рассмотрим эти виды интегрированных групповых структур на примерах (механизм их формирования
изложен в разделах 3.4— 3.5 настоящей главы).
Корпорация Еххоп в течение всего XX века являлась бесспорным лидером мировой нефтяной
индустрии. Еххоп представляет из себя МНК в форме обширной финансово-промышленной группы,
предприятия которой расположены в США и еще более чем в 80 странах. Предприятия группы
выстроены в иерархическую пирамиду с головной холдинговой компанией МНК в Нью-Йорке.
Корпорация Еххоп является вертикально интегрированной структурой, основные предприятия
группы специализированы на различных стадиях цикла нефте- и газопереработки: разведка и добыча
сырой нефти и натурального газа, международные перевозки нефти и нефтепродуктов посредством
трубопроводов и танкерного флота, переработка сырой нефти и природного газа, оптово-розничная
продажа продуктов нефтепереработки (различные виды топлива и масел). В то же время,
одновременно с основным направлением корпорация владеет нефтехимическими предприятиями в
США, Канаде и Европе, производящими полимеры и пластмассы, растворители, резины, смазки,