 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
223
Далее для фирмы желательным становится ранжирование клиентов по степени надежности, а
внутри — по объему заказов (или наоборот). Такая градация позволяет определить границы кредита для
каждой из групп, оставив условия для потребителей как можно более благоприятными, то есть без
ущерба для потенциального оборота. Кредитный менеджмент ставит также задачу периодического
пересмотра как общей суммы дебиторской задолженности, так и индивидуальных условий для
клиентов.
В условиях ценовой конкуренции торговых компаний может начаться борьба и на уровне срока
предоставляемого покупателю кредита. Решаться на такой шаг надо в крайнем случае, учитывая, что,
например, в российских условиях клиенты не всегда платят в срок, добровольное увеличение периода
инкассации может привести к необратимым последствиям: любое ужесточение кредитной политики в
связи с ухудшающимся финансовым положением будет оборачиваться потерей клиентов и снижением
оборота.
В целом, при наличии всех вышеуказанных сведений составляется финансовый план, цель которого
— профинансировать потребности в оборотных средствах компании наиболее дешевым способом.
Менеджмент двух основных статей оборотных пассивов («счета к платежу» и «краткосрочные займы»)
составляет основную часть работы в этом направлении. Договоры с поставщиками, если торговые
отношения поддерживаются не первый год, статистика и прогноз продаж, политика заказов позволяют
достаточно точно планировать даты платежей. Сложность процесса планирования увеличивается по
мере движения компании от одного поставщика к их множеству.
Так как филиалы и дочерние компании ведут отчетность в различных валютах, при проведении
операций с международными потоками наличности встает вопрос о затратах, связанных с проведением
обменных операций. Для минимизации этих затрат компании часто прибегают к созданию системы
многостороннего неттирования через централизованный депозитарий.
Неттирование (неттинг) — процедура, к которой прибегают многонациональные компании
для уменьшения расходов на хеджирование операционного риска. Этот способ базируется на
сальдировании входящих и исходящих потоков валюты данной компании.
18
18
Дж. Мэнвилл Хэррис. Международные финансы/ Пер. с англ. — M.: Информационно-издательский дом «Филинъ», 1996,
с. 271.
Такой централизованный депозитарий создается в крупных международных финансовых центрах,
стабильно работающих и обладающих, при необходимости, налоговыми льготами. В данном
депозитарии собираются сообщения о всех потоках наличности из разных отделений компании,
которые далее сальдируются и совершается только итоговая операция по передаче платежей. При этом
уменьшаются затраты, связанные с использованием различных курсов валют.
Однако создание такого депозитария должно быть экономически оправдано. Для этого фирма
должна определить экономию прямых издержек от его введения. Само введение неттинговой системы
оценивается в среднем в 20 тыс. долларов. Годовая экономия расходов по инвалютным операциям и
банковские начисления за переводы оцениваются приблизительно в 1,5% на 1 «неттированный»
доллар.
19
Кроме того, в некоторых странах для создания системы централизованного депозитария
необходимо получить разрешения на осуществление неттинга от финансовых властей.
19
Основы международных валютно-финансовых и кредитных отношений. Учебник/ Научи, ред. В. В. Круглов. - М.:
ИНФРА-М, 1998, с. 168.
К плюсам создания депозитария относится и возможность получения большей прибыли на
неиспользуемые остатки наличности. Специалисты центрального депозитария могут производить
конверсии остатков наличности в любую валюту, в том числе и евровалюту, которая даст в будущем
наибольший прирост. При этом выбор инструментов очень широк — от инструментов со сроком
погашения от одного дня до нескольких месяцев.