 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
224
Важной задачей менеджмента оборотного капитала является ускорение инкассирования, снижение
операционных расходов на проведение сделок, минимизация кассовых остатков и достижение
максимальной доходности по незадействованным остаткам наличности по каждой валюте филиала.
Важным показателем, который должен контролировать международный менеджер, является
инфляция. Наиболее сильное влияние инфляция оказывает на
деятельность торговой компании,
особенно когда речь идет о двух инфляциях одновременно: росте внутренних цен и внешнем
обесценении национальной валюты по отношению, например, к доллару США. При варианте, когда их
темпы совпадают, фирма, работающая только на внутреннем рынке, стремится скорее инкассировать
дебиторскую задолженность, которая обесценивается с течением времени, и одновременно выбирает
предельные сроки платежа по своим счетам. Фирма, работающая с иностранными поставщиками,
находится в похожем положении.
Однако часто встречается ситуация, когда темпы инфляции в двух странах не совпадают. Когда
внутренняя инфляция сильнее, перед компанией, работающей на рынке данной страны, стоит та же
проблема превращения счетов к получению в денежные средства с минимальной потерей их реальной
стоимости. В то же время, для компании, репатриирующей прибыль, некоторое удлинение времени
оборота даже выгодно.
Обратная ситуация наблюдается, если внешнее обесценение национальной валюты происходит более
быстрыми темпами, чем внутреннее. Тогда главной задачей становится оплата всех зарубежных
поставок как можно быстрее для уменьшения потерь от конверсии. Дебиторская задолженность
обесценивается медленнее, и нет такого риска неплатежей, который может наблюдаться в предыдущем
варианте.
В случае, если в экономике наблюдается проблема неплатежей, то фирма должна решить, станет ли
она задерживать оплату счетов поставщика, что скажется на потере репутации компании; даже может
быть прекращена работа с несколькими поставщиками. Второй вариант решения требует тщательного
анализа ситуации: фирма может взять дополнительный кредит и рассчитаться по долгам с его
помощью.
При управлении счетами к получению и счетами к оплате менеджер должен найти
оптимальное соотношение между стоимостью счетов к оплате как финансовой операцией для
покупателя и увеличением продаж поставщиком при использовании счетов к получению. Для
международного менеджера этот процесс затруднен постоянно изменяющейся стоимостью валют,
которая существует в рамках Ямайской валютной системы. Помимо этого, присутствует риск запрета
на перевод денежных средств в будущем в государствах с неустойчивыми политическими режимами.
При ведении международного бизнеса в этом случае пользуются такими способами, позволяющими
минимизировать риски, как факторинг и встречная торговля, которые будут проанализированы далее (в
главе 7).
Управление материально-техническими запасами
Одной из важнейших задач финансового менеджера является управление материально-техническими
запасами (МТ3).
Сущность управления МТЗ в рамках отдельно взятой страны сводится к наращиванию этих запасов
до тех пор, пока предельные затраты на содержание дополнительной партии запасов не превысят
уменьшающиеся предельные выгоды от этой дополнительной партии.
Менеджеру, занимающемуся запасами, необходимо постоянно иметь сведения об оборачиваемости
того или иного товара, а также о времени его доставки с момента заказа. В этом случае можно избежать
затоваренности склада путем расчета
необходимого уровня запасов. Для расчета оптимального
размера запаса товаров на складе, а также времени составления заказов, используются модели,
основанные на следующих показателях.
20
20
Дэк. К. Ван Хорн. Основы управления финансами. — М.: Финансы и статистика, 1996, с. 225.
1. При устойчивых продажах данного товара средний объем его запаса рассчитывается следующим
образом:
X = Q / 2,