 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
221
Большинство решений, принимаемых по поводу формирования и использования краткосрочных
активов фирмы, связано с оценкой положения иностранных валют и влияния их соотношения на
торговые и кредитные, операции фирмы. При этом международный финансовый менеджер должен
отвечать на целый ряд вопросов:
16
• применение какой валюты в настоящий момент времени и на данном рынке является наиболее
эффективным с точки зрения риска потерь, не связанных с производственной деятельностью?
• какие условия краткосрочного кредитования могут быть достаточными при реализации
определенного коммерческого плана или этапа предпринимательской деятельности?
• может ли фирма использовать штрафы и пени по просроченным платежам и скидки по
опережающим возвратам денежных средств и облегчит ли это реализацию основной задачи
фирмы?
• до какого уровня валютный риск должен покрываться форвардными сделками, сделками «своп»,
локальным кредитованием?
• каков должен быть оптимальный портфель краткосрочных инвалютных активов на данный момент
или на данных этапах ведения предпринимательской деятельности?
16
Ю. В. Пашкус, О. Н. Мисько. Введение в бизнес (практическое руководство для предпринимателей). — Л.: Северо-Запад,
1991, с. 195.
При решении задач управления оборотным капиталом большое значение имеет то, о каком виде
компании идет речь (производственная, торговая или смешанного типа).
Фирма, занимающаяся торговой деятельностью, больше, чем производственная, ориентирована на
маркетинговую стратегию, а следовательно, влияние факторов, определяющих выбор маркетинговых
мероприятий (например, изменение спроса на отдельные товары), выше у торговых предприятий.
Особенностью структуры оборотных средств торговой компании является пропорциональное
соотношение между текущими активами и текущими пассивами. Это объясняется более коротким, чем
производственный, циклом оборота и существенной подверженностью торговой компании влиянию
таких внешних факторов, как сезонность, инфляция, ситуация на рынке.
Решения финансового менеджера должны учитывать эти особенности.
Основная идея построения структуры оборотного капитала любой компании состоит в том, что все
элементы оборотных активов и пассивов с течением времени превращаются друг в друга.
Следовательно, намеченный объем вложений в конкретный элемент зависит от особенностей самой
компании, отрасли и состояния внешней среды.
Выделяют четыре основных направления работы, связанной с оборотными средствами, которые
позволяют реализовывать цели размещения международных краткосрочных средств:
1) управление денежной наличностью;
2) менеджмент денежных средств;
3) кредитный менеджмент;
4) финансовое планирование.
Управление денежной наличностью
(кэш-бюджетирование, кассовый бюджет, бюджет наличности)
Составление кэш-бюджета связано с составлением квартальных планов, в некоторых случаях — с
разбивкой по месяцам и даже по неделям. При этом иногда проводится анализ инвестиций средств в
того или иного поставщика (на основе данных по оборачиваемости товарных запасов на складе или
поступлению денег в оплату товара или на основе данных отгрузок по товарам). Составление кассовых
бюджетов помогает решить проблему «узких» мест при недостаточности поступающих денежных
средств для осуществления расходов. Кассовые бюджеты дают возможность прогнозировать