 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
185
В то же время, наибольшей опасностью для любой плановой системы является ее превращение в
сугубо академическое упражнение, затеваемое ради собственных интересов специалистов-плановиков.
Планирование капитальных вложений
В большинстве МНК действует плановая система для принятия решений о капитальных затратах. Это
вызвано как ограниченностью доступных финансовых ресурсов, так и ответственностью, которую несет
высшее руководство корпорации перед акционерами за ее финансовое состояние.
Процесс принятия решений о капитальных затратах может быть децентрализован, при этом для
менеджеров на национальном уровне устанавливается предел полномочий при принятии собственных
инвестиционных решений. Максимальный установленный лимит для таких решений дает косвенную
оценку степени децентрализации МНК.
В большинстве случаев процесс планирования инвестиций происходит «снизу-вверх».
58
Для
рассмотрения головной компанией корпорации вопроса о затратах капитального характера — будь то
строительство нового завода, закупка оборудования или развитие нового продукта — необходима
формальная инвестиционная заявка (предложение) в письменной форме. Такие заявки могут как
являться частью годичного планового цикла (при этом национальное дочернее предприятие направляет
заявку в региональную или международную головную организацию), так и представляться в связи с
конкретными проектами. Заявка может иметь форму технико-экономического обоснования, либо
бизнес-плана и должна обосновывать целесообразность проекта, а также содержать детальный
финансовый анализ.
58
James С. Leontiades, см. ранее.
Как правило, формальному представлению заявки предшествует стадия неформального обсуждения
проекта менеджерами дочернего предприятия с руководством и экспертами головной компании, это
имеет место даже в достаточно децентрализованных групповых структурах. Предварительный обмен
мнениями может стимулировать представление формальной заявки, но может заставить инициаторов
проекта и отказаться от него.
На уровне головной компании проект подвергается анализу на предмет соответствия целям
корпорации и финансовым критериям, определяется уровень риска, связанного с конкретным
продуктом, рынком или технологией. Проекты и заявки, прошедшие предварительный отбор, попадают
на рассмотрение специального органа при совете директоров головной компании МНК, выполняющего
роль бюджетного или инвестиционного комитета. Инвестиционный комитет состоит из членов совета
директоров МНК и других менеджеров высшего звена, этот орган уполномочен коллегиально
принимать решения о капитальных вложениях. На заседания могут приглашаться эксперты из других
подразделений компании с правом совещательного голоса.
При рассмотрении заявки инвестиционным комитетом руководитель дочернего подразделения,
выступившего инициатором, проводит презентацию проекта. Помимо описания самого проекта,
должны быть охарактеризованы макроэкономические и политические условия его реализации,
ожидаемые коммерческие и политические риски. В ходе презентации проекта необходимо сопоставить
рыночное положение дочерней компании как в случае принятия инвестиционного решения, так и в
случае отклонения проекта. Наконец, необходимо проанализировать проект с точки зрения ожидаемых
финансовых результатов, что включает в себя прогноз продаж, денежных потоков, капитальных затрат
и ожидаемой прибыли. Представление проекта инвестиционному комитету и последующая дискуссия
позволяют провести более глубокую его оценку, проанализировать достоинства и недостатки, выявить
коммерческие альтернативы и возможности снижения риска.
Подобные презентации имеют большое значение и для менеджеров головной компании, входящих в
инвестиционный комитет. За достаточно короткий промежуток времени (случается обсуждение до
полутора десятков проектов в день) они получают не только огромное количество информации,