 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
331
Из таблицы видно, что наибольшее значение коэффициента производственного левериджа имеет, то
предприятие, у которого выше отношение постоянных расходов к переменным. Каждый процент
прироста выпуска продукции при сложившейся структуре издержек обеспечивает прирост валовой
прибыли на первом предприятии 3 %, на втором - 4,125, на третьем - 6 %. Соответственно при спаде
производства прибыль на третьем предприятии будет сокращаться в 2 раза быстрее, чем на первом.
Следовательно, на третьем предприятии более высокая степень производственного риска. Графически
это можно представить так (рис. 24.2).
На оси абсцисс откладывается объем производства в соответствующем масштабе, а на оси ординат -
прирост прибыли (в процентах). Точка пересечения с осью абсцисс (так называемая "мертвая точка",
или точка равновесия, или безубыточный объем продаж) показывает, сколько нужно произвести и
реализовать продукции каждому предприятию, чтобы возместить постоянные затраты. Она
рассчитывается делением суммы постоянных затрат на разность между ценой изделия и удельными
переменными расходами. При сложившейся структуре безубыточный объем для первого предприятия
составляет 2000, для второго - 2273, для третьего - 2500. Чем больше величина данного показателя и
угол наклона графика к оси абсцисс, тем выше степень производственного риска.
Вторая составляющая формулы (24.1) - финансовые издержки (расходы по обслуживанию долга).
Их величина зависит от суммы заемных средств и их доли в общей сумме инвестированного капитала.
Как уже отмечалось, увеличение плеча финансового рычага (соотношение заемного и собственного
капитала) может привести как к увеличению, так и уменьшению чистой прибыли.
Взаимосвязь между прибылью и соотношением собственного и заемного капитала — это и