 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
165
б) премия за процентный риск;
в) премия за валютно-курсовой риск.
В данном случае ликвидный риск представляет собой потенциальную опасность невозврата
долга заемщиком. Для банка это может повлечь необходимость секьюритизации кредита, т.е.
оформления долга фирмы в виде ценных бумаг и продажи их на финансовом рынке (ниже номи-
нала). Процентный риск представляет собой потенциальную угрозу повышения процентных ста-
вок в будущем, что может означать потерю процентного дохода и (или) удорожание средств фун-
дирования кредита для банка. Наконец, валютно-курсовой риск - это возможность уменьшения
денежного потока, генерируемого данным кредитом для банка, в результате неблагоприятного из-
менения обменного курса валют.
Оценка элементов премии за риск требует детального анализа и прогноза финансового со-
стояния заемщика, денежного рынка, а также политических и макроэкономических рисков. В ко-
нечном счете, процентная ставка и комиссионные должны служить компенсацией для банка по
всем этим типам риска. При этом премия за страновой риск подразумевается как в составе ликвид-
ной, так и в составе валютно-курсовой премии.
В целом цена международного кредита для банка будет состоять из трех элементов:
а) издержек финансирования (т.е. стоимости денег для самого банка);
б) операционных расходов банка, связанных с предоставлением и обслуживанием кредита;
в) нормальной прибыли на капитал банка с учетом факторов риска (премии за риск).
При этом издержки финансирования займа значительно варьируются в зависимости от ис-
точника дополнительных фондов, используемых банком, - будет ли это отечественная валюта (т.е.
депозиты банка или "купленные" на рынке фонды), евровалютное заимствование, аккредитивы
стэнд-бай, банковский акцепт, иностранная валюта или другие средства.
2.1.2. Установление процентной ставки по международному кредиту
на базе ставки "прайм-рейт"
Международный кредит, предоставляемый, например, в долларах США американским бан-
ком, финансируется либо отечественными (для него) долларами, либо евродолларами. Для оценки
кредитов, финансируемых в отечественной валюте, банки используют собственные справочные
(базовые) ставки. В США эту роль выполняет ставка "прайм-рейт", т.е. ставка по кредитам для
первоклассных заемщиков. Она является минимальной ставкой, которая используется банком при
оценивании кредитов, предоставляемых заемщикам с различной кредитоспособностью.
Ставка "прайм-рейт" каждого банка устанавливается на уровне, который должен покрывать
издержки получения фондов для банка; операционные расходы банка, связанные с данным креди-
том; целевую прибыльную маржу.
Издержки фондов для банка характеризуются, в первую очередь, процентной ставкой, уп-
лачиваемой по срочным депозитам. Кроме того, счета клиентов требуют расходов по обслужива-
нию, которые редко полностью покрываются комиссионными, начисляемыми банком за отдель-
ные операции по счету. Далее, банки поддерживают минимальные резервы против отечественных
депозитов в форме беспроцентных счетов в центральном банке. Также банки в развитых странах
платят страховые взносы за отечественные депозиты федеральным агентствам по страхованию де-
позитов. Эти расходы увеличивают действительную стоимость отечественных фондов для ком-
мерческого банка.
Кроме того, процентная ставка должна отражать риски по данному кредиту, оцениваемые
банком. Для компенсирования дополнительных рисков, связанных с конкретным кредитом, банки
включают в цену кредита некоторый спред сверх своей ставки "прайм-рейт". При этом заметим,
что не существует абсолютно точного способа оценки влияния перечисленных факторов на уро-
вень процентной ставки. Скорее, ставка по конкретному кредиту устанавливается на базе логиче-
ских умозаключений и опыта кредитных работников банка. Кроме того, также учитываются став-
ки, предлагаемые конкурирующими кредиторами на рынке. В целом процентная ставка по между-
народному кредиту, финансируемому отечественными фондами, котируется банком как "наш
прайм-рейт плюс Х годовых процентных пунктов".
При этом может быть установлена фиксированная процентная ставка, не меняющаяся в те-
чение всего периода кредита, безотносительно к каким-либо изменениям в уровне ставки "прайм-