 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
164
результате наступления в ней финансовых и политических кризисов, так как девальвация может
иметь разрушительное воздействие на способность заемщика вернуть долг банку.
В некоторых развивающихся странах заемщик должен получить разрешение от местных
властей как для заимствования за границей, так и для выплаты процентов и возврата основной
суммы долга в сроки погашения. Наличие таких требований по валютному контролю также может
оказать воздействие на решения вопроса о кредите.
1.3. Страновые риски банка при предоставлении
Международных кредитов
Страновой риск ("пятое Си"; о "четвертом Си" см. 2.2) обозначает практически все риски,
кроме финансового, которые принимает на себя банк при предоставлении международного креди-
та заемщику из другой страны. Его также называют "суверенным" или политическим риском. Этот
риск охватывает валютно-курсовый риск, риск валютного контроля, а также опасность сильного
изменения экономических и политических условий в стране заемщика, что может негативно ска-
заться на его способности возвратить долг.
Так, большинство развитых стран имеют стабильные правительства и политические систе-
мы. Однако множество развивающихся стран не имеют политических традиций. Именно поэтому
банк, даже если он удовлетворен финансовым и валютно-курсовым риском, должен изучить дру-
гие страновые проблемы, воздействующие на будущую способность заемщика возвратить заем, в
том числе способность заемщика осуществлять бизнес, если сменится правительство в его стране;
вероятность национализации фирмы-заемщика; вероятность вступления страны заемщика в войну,
способную осложнить бизнес клиента.
При этом даже при политической стабильности в стране заемщика правительство может
изменить законы, налоги, формы регулирования экономики, что способно серьезно повлиять на
возможность возврата долга заемщиком. Банк не в состоянии предвидеть будущее, однако изуче-
ние страны заемщика может предохранить кредитора от потенциальных страновых политических
рисков.
2. СТРУКТУРИРОВАНИЕ МЕЖДУНАРОДНОГО БАНКОВСКОГО КРЕДИТА
При заключении кредитного соглашения (в любой форме - от подписания кредитного кон-
тракта или простого векселя до неформального открытия кредитной линии) кредитор и заемщик
структурируют взаимоотношения, устанавливая различные условия предоставления, использова-
ния и возврата займа. Охарактеризуем такие элементы международного кредита, как установле-
ние процентной ставки, формы обеспечения возврата долга, использование гаранта, предоставле-
ние кредитных линий или срочных займов.
2.1. Процентная ставка по международным банковским кредитам
Одним из важнейших условий предоставления международного банковского кредита явля-
ется порядок определения процентной ставки, которую придется заплатить за пользование им.
2.1.1. Общие положения
Ставка процента по кредиту отражает цену особого финансового актива, в который банк
вложил часть своих инвестиций. В силу этого стоимость международного банковского кредита,
как и цена любого финансового актива, будет включать в себя безрисковый компонент, а также
премию за риск. Первый компонент этой цены обычно определяется как минимальная требуемая
ставка дохода, считающаяся нормальной для данного рынка с учетом инфляционных ожиданий. В
качестве подобного компонента обычно берется процентная ставка по краткосрочным правитель-
ственным ценным бумагам.
Второй компонент процентной ставки (премия за риск) дезагрегируется, по крайней мере,
на три составляющие:
а) премия за ликвидный риск;