 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
356
Хотя при синдицированном кредитовании не требуются государственные и иные
гарантии, это не означает полное отсутствие контроля за заемщиком. У заемщика может
быть получено согласие соблюдать оговоренные нормативы, не отдавать в залог некоторые
виды активов и т.д.
Российские банки отдавали предпочтение кредитам перед привлечением ресурсов в
форме еврооблигаций, поскольку в первом случае затраты ниже, а процедура проще. Кроме
того, они получали возможность установить деловые контакты с ведущими западными
банками.
Российским банкам синдицированные кредиты приносили высокую прибыль. Получая
кредиты под 9—12% годовых, они предоставляли конечному заемщику ссуду как минимум
под 20%. Ими в основном были фирмы, осуществлявшие внешнюю и внутреннюю торговлю.
Синдицированные кредиты использовались также для операций на валютном рынке.
Экологический эффект от синдицированных кредитов, привлеченных банками, был низок.
Многие лидеры по привлеченным синдицированным кредитам в результате кризиса 1998 г.
вошли в число проблемных банков (Российский кредит, Инкомбанк, Токобанк,
Мосбизнесбанк, Менатеп, Империал).
Синдицированные кредиты также привлекли некоторые крупные российские компании.
Первым на этом рынке появился Газпром, затем Лукойл, Татнефть, Ростелеком и др. Однако
компании отдавали предпочтение долевым инструментам мобилизации внешних ресурсов.
Из числа регионов наибольших успехов на рынке синдицированных кредитов добилась
Москва.
Экспортный кредит, в отличие от синдицированного, носит связанный характер и с этой
точки зрения он менее привлекателен для заемщика. Кредит выдается банком страны-
экспортера обычно непосредственно импортеру-заемщику для кредитования товарных
поставок, как правило машин и оборудования. Заемщик обязан использовать ссуду для
закупок товаров в стране-кредиторе. Экспортные кредиты обычно носят инвестиционный
характер.
Такое кредитование, осуществляемое на срок 5—8 лет, подвержено многочисленным
рискам. Западные государства, заинтересованные в продвижении своего оборудования на
мировые рынки, осуществляют страхование экспортных кредитов и частичное участвуют в
этих кредитах, вследствие чего ставки по ним ниже рыночных.
Экспортные кредиты в большинстве выдаются под государственную или иную форму
надежной гарантии. Российские власти сдержанно относились к экспортным кредитам,
несмотря на их инвестиционный характер. Такая позиция аргументировалась тем, что в силу
своей связанности они способствуют росту производства и увеличению занятости в стране-
кредиторе, а не в стране-получателе. Можно отметить, что и многие другие страны с раз-
вивающимися рынками отдают предпочтение иным формам привлечения ресурсов на
инвестиционные нужды и доля экспортных кредитов в потоке финансовых ресурсов в 90-х
годах падала.
Правительство предоставило в 1993—1997 гг. гарантии по экспортным кредитам на
сумму 20 млрд долл. Однако значительное число предприятий, получивших гарантии,
обанкротилось или исчезло. Но даже нормально работающие предприятия плохо выполняют
свои обязательства перед бюджетом. Поэтому в мае 1998 г. российское правительство
решило ограничить предоставление гарантий по экспортным кредитам. Однако после
финансового кризиса, когда доступ к другим финансовым ресурсам оказался ограничен, эта
практика возобновлена.
Важное значение для предприятий приобретает привлечение кредитов без
государственных гарантий. В российской практике применяется такая форма гарантии, как
соглашения о взаимопоставках. В этих случаях обеспечением кредита служит выручка от
поставок экспортных товаров.
Однако для предприятий, работающих на внутренний рынок, соглашения о
взаимопоставках не очень подходят. Для них наиболее приемлемо проектное