 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
344
отношений с банками, зарегистрированными на территории оффшорных зон иностранных
государств. Этот закон призван помочь Центральному банку РФ перекрыть один из каналов
«бегства» капитала из страны.
Предприняты и другие шаги законодательного и оперативного характера: ограничен
максимальный размер единовременного вывоза из страны наличной валюты физическими
лицами (до 10 тыс. долл.); разработан порядок валютного контроля со стороны упол-
номоченных банков за операциями их клиентов, связанными с переводами валюты за
границу; усилена уголовная ответственность участников внешнеэкономической
деятельности за нарушение требований валютного законодательства.
Управление официальными золото-валютными резервами. Одним из ключевых
направлений валютной политики России является управление официальными золото-
валютными резервами. Эти резервы используются для покрытия дефицита платежного
баланса страны, обеспечения ее международных расчетов, регулирования курса рубля.
Международные резервы России, как и других стран, включают: золото; иностранные
свободно конвертируемые валюты; резервную позицию в МВФ; средства в СДР. Резервы
находятся во владении и распоряжении Центрального банка РФ и Министерства финансов
РФ.
Золотой запас пополняется путем приобретения золота у золотодобывающих
предприятий, а с 1997 г. и у коммерческих банков. Валютный резерв Центрального банка РФ
до середины 1993 г. формировался за счет продажи выручки экспортеров. После отмены с
июля 1993 г. требования продажи валюты Банку России основным каналом пополнения
валютного запаса стали операции на валютном рынке. Другой источник приобретения
валюты Центральным банком РФ — ее покупки у Министерства финансов РФ, особенно
средств, получаемых им в виде кредитов международных финансовых организаций,
иностранных государств. Валютные ресурсы Министерства финансов складываются из
поступлений от централизованного экспорта, таможенных пошлин, иностранных кредитов.
Валютные резервы пополняются и в результате продаж за рубежом или залога золота.
Проблема управления международными резервами России состоит в обеспечении
эффективности их использования. Это требует от органов валютного регулирования анализа
и выработки решений по следующим направлениям.
Во-первых, определение оптимально необходимого объема резервов. Чрезмерное их
сокращение чревато опасностью, что страна не сможет обеспечить свои жизненно важные
потребности за счет импорта и обслуживать внешние долговые обязательства. В то же время
непомерное увеличение резервов содействует расширению денежной массы, стимулирует
инфляцию, приводит к неоправданному переливу ресурсов из производственной сферы в
денежную.
В соответствии с мировой практикой минимально достаточной считается величина
резервных активов, соответствующая стоимости импорта товаров и услуг за три месяца.
Наибольшей величины объем золото-валютных резервов России достиг в середине 1997 г.
(24,6 млрд долл., что соответствовало стоимости импорта за 3,6 месяца). В связи с
финансовым и валютным кризисами величина резервов сократилась к началу 1999 г. почти
вдвое — до 12,2 млрд долл., что достаточно для оплаты импорта товаров и услуг только в
течение 2 месяцев, т.е. ниже общепринятого критерия достаточности золото-валютных
резервов. Поэтому одной из задач валютной политики является увеличение объема этих
резервов.
Во-вторых, существует проблема выбора между компонентами резервов, установления
целесообразного соотношения между ними, в первую очередь между золотом и иностранной
валютой. Доводом в пользу сокращения доли золотого запаса является то, что золото, в
отличие от валютных активов, не приносит дохода в виде процентов; напротив, его хранение
требует расходов. Однако золото — высоколиквидный актив, который может быть в любое
время реализован на мировом рынке в обмен на СКВ или использован для получения
валютных кредитов посредством залоговых операций и сделок «своп».