 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
104
способствовало сокращению их золотого запаса с 24,6 млрд долл. в 1949 г. до 11 млрд в 1985
г.).
Стремясь сохранить право собственности на свои золотые запасы, некоторые страны
(Италия, Португалия, Уругвай и др.) предпочли использовать золото как обеспечение
иностранных займов для покрытия дефицита платежных балансов в середине 70-х и начале
80-х годов. Это свидетельствует о том, что золото сохраняет важное экономическое значение
как чрезвычайные деньги. Италия, у которой золотой запас составлял 3,5 млрд долл. в 1974
г., для балансирования платежного баланса получила кредит у ФРГ в 2 млрд долл. сроком на
два года под золотое обеспечение исходя из среднерыночной цены золота (120 долл. за
унцию в тот период). По требованию ФРГ это золото было изъято из хранилища в США и
депонировано в Немецком федеральном банке. Банк Португалии в 1976 г. получил кредит
(580 млн долл.) у ряда банков ФРГ и Швейцарии под залог 20% своего золотого запаса; в
1983 г. Португалия получила от Банка Международных расчетов (БМР) заем в 300 млн долл.
сроком на 3 месяца под залог 30 т золота.
Главным средством окончательного балансирования платежного баланса служат
резервы конвертируемой иностранной валюты. После второй мировой войны США и
Великобритания погашали дефициты своих платежных балансов национальной валютой, так
как Бреттонвудское соглашение придало доллару и фунту стерлингов статус резервной
валюты. Благодаря этой привилегии США смогли сохранить половину своего огромного
золотого запаса, накопленного в годы войны и после нее. В 50—60-х годах США покрывали
до 70—80%, а после отмены конверсии доллара в золото в 1971 г. — до 100% пассивного
сальдо платежного баланса национальной валютой, что привело в конечном счете к избытку
долларов в международном обороте и их периодическому обесценению. В отличие от США
другие государства, чтобы погасить дефицит платежного баланса конвертируемой валютой,
должны ее «заработать» путем экспорта части национального богатства. Неравномерность
распределения валютных резервов между странами ограничивает возможности их
использования для балансирования платежного баланса.
С 70-х годов для приобретения иностранной валюты, необходимой для покрытия
дефицита платежного баланса, стали применяться СДР путем перевода их со счета одной
страны на счет другой в МВФ. Однако эмиссия СДР незначительна, их доля в
международных ликвидных резервах невелика (1,9%). Они неравномерно распределяются
между странами — членами МВФ в зависимости от их взносов в него. Вопреки
первоначальному замыслу лишь 20% выпущенных СДР используются для погашения
пассивного сальдо платежного баланса. С 1979 г. страны — члены ЕВС для покрытия
дефицита платежного баланса применяли также ЭКЮ, которые заменены евро с 1999 г.
Вспомогательным средством балансирования платежного баланса является продажа
иностранных и национальных ценных бумаг на иностранную валюту. Например, США
частично покрывают пассивное сальдо своего платежного баланса, размещая облигации
казначейства в центральных банках других стран.
Окончательным средством погашения дефицита платежного баланса служит также
иностранная помощь в форме субсидий и даров. Например, в 1947 г. 75% совокупного
дефицита платежных балансов стран Западной Европы были покрыты за счет помощи США
ценой экономических и политических уступок. В современных условиях привлечение
помощи особенно характерно для большинства развивающихся стран, платежные балансы
которых, как правило, дефицитны.
Активное сальдо платежного баланса используется государством для погашения (в том
числе досрочного) внешней задолженности страны, предоставления кредитов иностранным
государствам, увеличения официальных золото-валютных резервов, вывоза капитала в целях
создания второй экономики за рубежом.
Новым явлением стало межгосударственное регулирование платежного баланса с
середины 70-х годов. Оно возникло как следствие глобализации мирового хозяйства и
недостаточной эффективности национального регулирования. С возрастанием роли внешних