 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
357
Казначейские обязательства государства – ценные бумаги, удостове-
ряющие внесение их держателями денежных средств в бюджет. Они выпуска-
ются на разные сроки, а выплата дохода по ним предусмотрена ежегодно по ку-
понам или при погашении обязательств путем начисления процентов.
Депозитные (сберегательные) сертификаты –- письменное свидетельст-
во кредитного учреждения (банка) о внесении денежных средств, удостоверяю-
щее права вкладчика на получение депозита и процентов по нему по истечении
установленного срока. Сертификаты могут быть на предъявителя или именны-
ми.
Сделки, совершаемые на фондовой бирже, подразделяются на кассовые и
срочные. По кассовым сделкам расчет совершается непосредственно после их
заключения. Обычно срок выполнения кассовой сделки составляет от 1 до 3
дней.
Срочными называются сделки, по которым продавец передает, а покупа-
тель оплачивает ценные бумаги не сразу, а по истечении определенного уста-
новленного срока. На биржах сроком ликвидации сделки является последний
день месяца. Срочные сделки могут заключаться на срок от одного до несколь-
ких месяцев. В свою очередь они подразделяются на твердые и условные (сдел-
ки с премией). По первому виду сделки к моменту истечения срока стороны
обязаны выполнить условия сделки.
Условные сделки (с премией) предполагают, что одна из сторон, выплатив
заранее обусловленную премию, может отказаться от исполнения сделки. Такое
поведение покупателя объясняется тем, что изменились условия котировок при-
обретаемых им ценных бумаг. Если, например, заключена сделка на покупку
100 акций по 2000 руб. за штуку, из которых премия составляет 100 руб., то в
день исполнения этой сделки покупатель либо, заплатив 200 тыс. руб., получит
100 акций, либо, уплатив премию в 10 тыс. руб., откажется от сделки. Покупа-
телю выгоднее будет уплатить премию в том случае, если в момент завершения
сделки курс упадет, например, до 1850руб. за акцию, поскольку он может при-
обрести в кассе 100 акций за 185 тыс. руб. С учетом премии его расходы соста-
вят 195 тыс. руб. против 200 тыс. руб. Если же курс акций в момент исполнения
сделки составит 2100 руб., покупатель, купив их по 2000 руб. и тут же продав
их на бирже по текущему курсу, получит доход в 10 тыс. руб.
Другой разновидностью сделки с премией является сделка с опционом.
Премией в этом случае оплачивается право покупателя в любой день в течение
оговоренного срока купить у продавца определенное количество акций по зара-
нее обусловленной цене. Если, например, заключается сделка с опционом на
покупку 100 акций по 2000 руб. за штуку сроком на 6 месяцев и при этом пре-
мия, выплаченная продавцу, составляет 200 руб. за акцию, то покупатель вос-
пользуется своим правом в тот момент в течение этого срока, когда текущий
курс этих акций по кассовым сделкам составит 2350 руб. Приобретая у продав-
ца 100 акций по 2000 руб. (с учетом выплаченной премии в 20 тыс. руб. общий
расход составит 220 тыс. руб.), он тут же может их продать по текущему курсу
за 235 тыс. руб., получив при этом доход в 15 тыс. руб. Если же курс за все обу-
словленное в сделке время не поднимается выше определенного в сделке уров-
ня, покупатель может вообще отказаться от покупки акций. При этом его потери
составят величину выплаченной премии.
3.
Роль страховых организаций в деятельности предприятий