 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
503
прироста золотого компонента резервов рано или поздно поставили бы под сомнение способность
США сохранять конвертируемость своей валюты в золото по установленной официальной цене. В
условиях новой валютной системы закономерно начался рост валютного компонента в резервах
центральных банков. К концу 60-х гг. американский доллар практически монополизировал сферу
международных расчетов, что нашло свое отражение в росте его доли в золотовалютных резервах
всех стран с 9% в 1950 г. до 75% в 1970 г.
К тому же в .результате относительного снижения конкурентоспособности американской
экономики с 70-х гг. для США стало характерным отрицательное сальдо платежного баланса и как
следствие этого — ослабление доллара. Дефицит баланса США активно погашали долларами, а не
золотом. Результат
— нарастание несбалансированности международных расчетов и подрыв
доверия к доллару, особенно к его золотому содержанию.
Система плавающих курсов
Когда запасы долларов в международных резервах превысили золотой запас США в несколько
раз, а другие страны начали требовать обмена долларовых резервов на золото, США прекратили
размен американской валюты на золото в официальном порядке с 15 августа 1971 г.
Западноевропейские страны отказались от обязательств по поддержке курса доллара, и началось
«плавание» валют, что де-факто привело к отказу от всех основополагающих принципов системы
золотовалютного стандарта.
Плавание валютных курсов имело ряд особенностей в связи с тем, что многие страны
предпринимали определенные усилия по ограничению колебаний валютных курсов, что делало
их плавание «грязным». Например, правительство Японии неоднократно воздействовало на курс
иены в сторону его понижения, с тем чтобы обеспечить японским экспортерам конкурентные
преимущества на международных рынках. Страны Европейского сообщества детали попытки
сократить пределы колебаний между курсами своих валют, создавая так называемую змею в
туннеле в декабре 1971 г. Они установили максимальные рамки колебаний наиболее слабых и
наиболее сильных валют стран
— членов ЕС («туннель»), а также максимальные пределы
колебаний для каждой пары валют («змея») и путем валютных интервенций пытались
регулировать данную систему взаимных курсов валют.
В 1978 г. вступили в силу поправки к Уставу МВФ, которые зафиксировали изменения,
происшедшие в мировой валютной системе. Суть их сводилась к следующему: а) отменяется
официальная цена золота; б) официально закрепляется система плавающих курсов; в) повышаются
требования к координации внутренней и внешней экономической политики стран — членов МВФ;
г) декларируется намерение превратить СДР'
' СДР, или специальные права заимствования («spesial drawing rights»),
—
международный
резервный актив, который эмитируется МВФ и распределяется между странами-членами
пропорционально их квотам в МВФ. СДР не имеют материально-вещественной формы и
существуют лишь в виде бухгалтерской записи на счетах центральных банков, а также на
специальном счете МВФ. В качестве ликвидного средства СДР используются той или иной
страной для покрытия дефицитов платежных балансов, а также задолженности МВФ или другой
стране. Однако непосредственным инструментом расчетов в международных экономических
отношениях СДР не являются. Этот актив лишь дает центральному банку право на получение
любой валюты для последующего финансирования дефицита платежного баланса. В конечном
счете СДР не стали эффективным инструментом межгосударственного регулирования
международных расчетов и остаются своеобразной искусственной надстройкой к сложившейся
структуре международных валютных резервов.