 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
488
логическим шагом в освоении зарубежных рынков, потребляющих российскую продукцию и/или
поставляющих свою продукцию в Россию. Учредители указанных фирм предпринимали этот шаг,
убедившись, что применяемые ими организационные формы экспорта и импорта товаров и услуг
не позволяют использовать все потенциальные возможности для работы на зарубежных рынках.
Подготовка проекта осуществления прямых инвестиций включает ряд этапов. Она начинается с
изучения рынка зарубежной страны, в том числе с анализа номенклатуры отечественных товаров и
услуг, перспективных для сбыта, и определения емкости зарубежного рынка по этой
номенклатуре. Если фирма планирует заниматься также сбытом местных товаров в Россию, то
аналогичный анализ проводится по России. На этой базе делается прогноз объема реализации
товаров и услуг через учреждаемую фирму.
Затем определяется способ закупок товаров и услуг у российских поставщиков и/или продаж их
российским покупателям (с ними заключаются контракты, даже если они являются учредителями
фирмы) за наличный расчет, в кредит, на консигнационный склад. Оговаривается способ
оформления поставок: в виде договоров купли-продажи (типично для готовых изделий) или
договоров комиссии (характерно для сырья).
На этой основе оценивается объем инвестиций в основные и оборотные фонды: затраты на
размещение офиса, транспорт и склады, расходы на заработную плату, закупку и хранение
товаров, таможенную очистку, транспортировку, страхование и т.п. Расчет делается в рублях и
иностранной валюте и охватывает несколько лет.
Прорабатывается местное и отечественное законодательство, прямо или косвенно
затрагивающее деятельность создаваемой фирмы: ограничения на вывоз и ввоз капитала и
прибыли, таможенное законодательство, законодательство о конкуренции и демпинге, налоговое
законодательство, иммиграционный режим, неформальные ограничения и т.д. Особое внимание
уделяется оценке инвестиционного климата и учету рисков.
Определяется организационно-правовая форма создаваемой фирмы (товарищество, общество и
т.д.) и подбираются потенциальные зарубежные ее учредители, если в них есть нужда. Последние,
кстати, привлекаются к проработке вышеуказанных вопросов.
Затем следует оценка экономической эффективности создаваемой фирмы. При этом надо
учитывать, что для снабженческо-сбытовых компаний задача максимизации их прибыли не всегда
является главной, так как российскому учредителю часто выгоднее получить доход через цену, по
которой зарубежная фирма покупает у него или продает ему товары, а не через дивиденды по
вкладу в капитал фирмы. Однако если налогообложение прибыли в стране размещения
зарубежного филиала заметно ниже, чем в России, то выгоднее, чтобы прибыль аккумулировалась
за рубежом, что в большинстве случаев и происходит.
Заключительный этап создания (покупки) фирмы включает подготовку и принятие
учредительских документов (договор,
устав и др.); получение разрешения от компетентных
органов в России (обязательно) и зарубежной стране (если такое разрешение требуется);
регистрацию фирмы за рубежом и занесение ее в Государственный реестр зарубежных
предприятий, создаваемых с российским участием.
4. Инвестиционный климат и инвестиционные риски
Понятие инвестиционного климата
Инвестиционным климатом (иногда предпринимательским) называется ситуация в стране с
точки зрения иностранных предпринимателей, вкладывающих в ее экономику свои капиталы.
Этот климат складывается из большого числа элементов (так называемых факторов риска),
которые можно объединить в следующие группы:
1) социально-политическая ситуация в стране и ее перспективы;
2) внутриэкономическая ситуация и перспективы ее развития;
3) внешнеэкономическая деятельность и ее перспективы.
Каждый фактор риска имеет свою долю и оценивается в баллах. Поэтому становится
возможным количественное измерение как отдельных групп факторов риска, так и
инвестиционного климата в целом.