 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
297
Рис. 23.2. Издержки хранения денег и оптимальные денежные остатки
Одновременно можно получить алгебраическое выражение спроса на деньги в модели
Баумоля—Тобина. Это уравнение интересно тем, что позволяет представить спрос на деньги как
функцию трех ключевых параметров: дохода, процентной ставки и постоянных издержек:
Фундаментальный вывод, который можно сделать на основе подхода Баумоля—Тобина,
состоит в том, что спрос на деньги — это спрос на р е а л ь н ы е д е н е ж н ы е о с т а т к и.
Иначе говоря, для людей важна покупательная способность денег, а не их номинальная ценность.
Эта характеристика спроса на деньги широко известна как отсутствие «денежной иллюзии». Как
следует из формулы (23.5), если уровень цен удваивается, в то время как все остальные параметры
(i, Q, b) остаются без изменения, спрос на деньги также удваивается. В более общей форме можно
утверждать, что изменение уровня цен прямо пропорционально воздействует на желаемый
уровень номинальных денежных остатков, но оставляет реальный спрос на деньги неизменным.
Модель учитывает также существенные воздействия дохода, процентной ставки и
фиксированных издержек b на спрос на деньги. Как следует из соотношения (23.5), рост реального
дохода
Q увеличивает желаемый уровень денежных остатков. Другими словами, более высокий
уровень дохода вызывает рост расходов домашнего хозяйства, и, чтобы поддерживать более
высокий объем сделок, оно увеличивает свои средние денежные остатки.
Что касается п р е д л о ж е н и я д е н е г (M
S
), то оно включает наличность (C) вне
банковской системы и депозиты (D), которые экономические агенты при необходимости могут
использовать для сделок (фактически это агрегат М1), т.е. M
S
= C+D.
Современная банковская система
— это система с частичным резервным покрытием: только
часть своих депозитов банки хранят в виде резервов, а остальные — используют для выдачи ссуд.
В отличие от других финансово-кредитных институтов банки обладают способностью
увеличивать предложение денег («создавать деньги»). К р е д и т н а я м у л ь т и п л и к а ц и я
— процесс эмиссии платежных средств в рамках системы коммерческих банков.
В общем виде дополнительное предложение денег, возникшее в результате появления нового
депозита, равно: