 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
240
разрабатываются альтернативные проекты и из них выбирается наименее дорогостоящий.
При расчете затрат в них не включаются амортизационные отчисления, которые начисляются
в ходе цикла жизни проекта (особенно на его последней стадии), дабы избежать двойного счета,
потому что амортизационные отчисления все равно будут включены в цену производимой
продукции.
При подходе к инфляции в проектном анализе рекомендуется осуществлять расчеты на базе
текущих цен, если инфляция в стране будет идти равномерно по всем основным группам товаров
и услуг. При неравномерной инфляции рекомендуется корректировать текущие цены (уменьшать
или увеличивать) в такой степени, в какой рост цен на эти товары и услуги будет меньше или
больше общего роста цен.
7. В проектном анализе, как и в некоторых других областях теоретической и прикладной
экономики, используется понятие «стоимость денег во времени», Оно означает, что рубль,
полученный раньше, стоит больше, чем рубль, полученный позже. Тому есть три причины:
инфляция, возможность положить деньга под проценты, риск. В результате рубль обладает
текущей и будущей стоимостью.
В экономическом и финансовом анализе используют специальную технику измерения текущей
и будущей стоимости одной денежной меркой. Эта техника (технические приемы) называется
вычислением сложного процента и дисконтированием. С ее помощью сопоставляются
(приводятся) разновременные денежные величины.
8. За ставку процента (ставку дисконта) в экономическом анализе берут уровень доходности
наиболее доходного из альтернативных проектов. В финансовом анализе для этого используют
типичный процент, под который фирма может занять финансовые средства.
9. В проектном анализе эффективность проекта измеряется его доходностью. Главными
показателями доходности проекта являются чистая приведенная стоимость и внутренняя норма
доходности.
Чистая приведенная стоимость определяется как разница между текущей приведенной
стоимостью потока будущих доходов (выгод) и текущей приведенной стоимостью потока
будущих затрат. Она дает абсолютную величину чистых приведенных выгод (доходов) от проекта.
Внутренняя норма доходности (окупаемости)
— это тот максимальный процент, который
может быть выплачен для мобилизации капиталовложений проекта. Если внутренняя норма
доходности рассматриваемого проекта меньше внутренней нормы доходности альтернативных
проектов, то данный проект менее выгоден по сравнению с ними.
10. К другим показателям эффективности (доходности) проекта относятся наименьшие затраты,
рентабельность, срок окупаемости, которые используются реже.
Термины и понятия
Инвестиции
Капиталообразующие инвестиции
Капиталовложения
Инвестиционная деятельность (инвестирование)
Инвестор
Капитальное строительство
Валовое накопление
Норма валового накопления
Предельная склонность к сбережению
Кейнсианская теория инвестиций
Теория рационирования кредитов
Модель акселерации инвестиционных процессов
q-теория инвестиций
Капитальный (инвестиционный) проект
Проектный анализ
Стадии жизненного цикла проекта
Расчетные (теневые) цены