 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
163
курсами покупки и продажи.
Как уже было сказано, ЦБ РФ тщательно регулирует деятельность комбанков и предприятий на
валютном рынке, практически контролируя все расчеты с иностранными валютами. Без разрешения ЦБ
РФ можно осуществлять следующие виды валютных операций: переводы органами исполнительной
власти в международные организации в качестве членских взносов, переводы резидентами в пользу
нерезидентов-организаторов международных конференций, симпозиумов, зачисление резидентами на
их счета иностранной валюты, поступившей в качестве добровольных и безвозмездных пожертвований,
получение резидентами и нерезидентами кредитов в иностранной валюте на срок свыше 180 дней и
другие.
Расчеты в иностранной валюте по валютным операциям осуществляются в безналичном виде. При
осуществлении расчетов юридические и физические лица представляют в соответствующий банк
комплект документов: копии контрактов, документы, подтверждающие выполнение работ, и другие.
Уполномоченные банки обязаны вести журнал учета валютных операций и ежеквартально направлять в
ЦБ РФ информацию об общих объемах осуществляемых резидентами и нерезидентами валютных
операций.
Когда правительство допускает переменный курс национальной валюты, ЦБ может осуществлять
интервенцию для покупки или продажи валюты, если правительство считает, что обменный курс стал
выше или ниже желаемого уровня. Когда правительство проводит политику фиксированного валютного
курса, Центральный банк продает часть резервов иностранной валюты и покупает отечественную, если
прогнозируется девальвация. В случае ревальвации планируется обратная операция. Если
правительство допускает ограниченные колебания обменного курса на свою валюту, Центральный Банк
лишь периодически вступает в "игру", когда изменение курса национальной валюты превышает
определенный пороговый уровень. Центральный Банк осуществляет также вмешательство на рынках
"спот" и "форвард" с целью влияния на их курсы. Однако все регулирующие попытки ЦБ будут равны
нулю, если национальная валюта является объектом жесткого давления со стороны спекулянтов.
Помимо основных инструментов регулирования денежно-кредитного обращения Центральный Банк
применяет и так называемые селективные методы регулирования, в качестве которых могут выступать
установление верхнего предела процентных ставок, уплачиваемых банками по срочным вкладам,
изменение маржи по сделкам с биржевыми ценными бумагами и т.д.
Под количественными ограничениями понимается установление лимитов на рефинансирование
банков. Банк России на основе ежедневной информации контролирует состояние корреспондентских
счетов банков и своими действиями стремится поддерживать оптимальную величину средств на этих
счетах, используя различные инструменты денежно-кредитного регулирования. Например, в течение
1996 г. коммерческие банки располагали свободными средствами на корреспондентских счетах в
пределах от 13 до 19 трлн руб. Объем средств, который позволяет бесперебойно функционировать
банковской системе России, составляет в среднем 14 трлн руб. Поэтому как только свободные средства
достигают величины 18-19 трлн руб., что говорит об излишней ликвидности банков, Банку России
целесообразно принимать меры по изъятию части свободных денежных средств. Или, например, когда в
августе 1995 г. возникли проблемы с ликвидностью на межбанковском рынке Московского региона,
Банком России были оперативно осуществлены мероприятия, которые позволили предотвратить
возможность распространения банковского кризиса. Банк России смог в течение нескольких дней
предоставить дополнительную ликвидность банкам Московского региона через покупку у них
государственных ценных бумаг и выделение крупнейшим банкам (участникам межбанковского рынка)
краткосрочных кредитов.
Итак, можно выделить две основные формы политики, применяемые государством в целях
регулирования кредитно-денежного обращения. Целью политики дорогих денег является ограничение
предложения денег для того, чтобы понизить расходы и сдержать инфляционное давление. Это может
быть достигнуто реализацией следующего комплекса мер: ЦБ повышает учетную ставку и должен
продавать государственные облигации на открытом рынке. При этом происходят уменьшение резервов
коммерческих банков и, как следствие, уменьшение размеров денежного мультипликатора.
Целью политики дешевых денег является доступный и дешевый кредит, что способно повлечь за