 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
161
Рис.14. Итоги некоторых ломбардных кредитных аукционов Банка России в 1996 г.
Ломбардные кредиты предоставляются двумя способами. Во-первых, могут проводиться
ломбардные кредитные аукционы, в ходе которых банки получают право на кредит по результатам
аукциона. Кредит выдается только после блокирования необходимого количества государственных
ценных бумаг на специальном разделе счета депо и подписания договора ломбардного кредитования.
При втором способе банки заранее блокируют достаточное количество государственных ценных бумаг
и могут получить ломбардный кредит по фиксированной ставке. Ломбардные кредитные аукционы
проводятся двумя способами: американским и голландским.
При американском способе проведения аукциона заявки удовлетворяются по процентным ставкам,
предлагаемым банками в заявках. Все заявки начинают удовлетворяться с максимальной процентной
ставки. При голландском способе все заявки удовлетворяются по последней процентной ставке (ставке
отсечения). Практически все ломбардные кредитные аукционы проводились голландским способом.
В настоящее время Банк России считает проведение ломбардных кредитных аукционов основной
формой рефинансирования банков, посредством которой им выполняется функция кредитора последней
инстанции. До выхода положения о ломбардном кредите существовал запрет на проведение залоговых
операций с указанными ценными бумагами. Теперь же в отношении Банка России этот запрет снят, в
будущем предполагается полная отмена ограничений на залог государственных облигаций по
операциям между коммерческими банками. Сейчас это неосуществимо в связи с технической
неготовностью депозитариев. Наряду с ломбардным кредитованием Банк России продолжает практику
проведения кредитных аукционов. Но процентная ставка при проведении кредитных аукционов очень
высокая и приближается к ставке рефинансирования.
Банк России будет изучать возможность предоставления кредитов банкам, испытывающим
временные финансовые трудности, при условии, что выдаваемые кредиты будут обеспечены
договорами поручительства органов государственной власти, которые имеют гарантию Министерства
финансов России. Банк России с недавнего времени приступил также к использованию нового
финансового инструмента для России - операции РЕПО, т.е. купля-продажа государственных ценных
бумаг с обратным выкупом. Операции РЕПО - это своего рода одна из форм рефинансирования
коммерческих банков. Предположим, коммерческому банку необходимы кредиты, и он продает
государственные ценные бумаги из своего портфеля Банку России с правом последующего выкупа. При
ломбардном кредитовании ценные бумаги остаются в собственности коммерческого банка, при
осуществлении операций РЕПО они переходят в собственность Банка России, хотя коммерческому
банку предоставляется право выкупа этих бумаг у Банка России.
Осуществляется расширение сферы применения вексельного обращения как способа поддержки
кредитоспособных предприятий. Таким путем им предоставляется возможность привлекать
краткосрочные кредиты коммерческих банков посредством учета векселей и их последующего
переучета в ЦБ РФ. Это, в свою очередь, приводит к рефинансированию банковской системы и всей
экономики в целом. Кроме того, в целях финансирования важных инвестиционных проектов