 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
347
вложением средств в государственные ценные бумаги, не превышающую выгоды предприятия
от использования заемных средств при среднеотраслевом уровне рентабельности.
Амортизационные отчисления являются одним из главных источников инвестиций.
Систематическое обесценивание производственных фондов вследствие инфляции сделало этот
механизм воспроизводства основных фондов неэффективным. Для восстановления
инвестиционной роли амортизационных фондов необходимо осуществить их оценку по
рыночной стоимости.
Предприятия со средним НТУ производства заинтересованы в ускоренной амортизации
технологического оборудования по моральному износу. Период морального износа должен
определяться предприятиями самостоятельно с учетом конъюнктуры рынка производимого
товара и рынка технологического оборудования, а также финансово-экономического состояния
предприятия. Тогда нормы амортизации (на реновацию, капитальный ремонт и модернизацию)
должны быть рассчитаны на период морального износа.
Использование рассмотренных инвестиционных механизмов дает широкий простор для
осуществления непрерывных технологических нововведений, по крайней мере, средней
радикальности без льготного финансирования. Льготы по налогам и кредитам должны
предоставляться для осуществления высокорадикальных и преобразующих нововведений.
Система льгот должна служить не только источником инвестиций, но и обеспечивать
их
целенаправленность. Как и выпуск облигаций, и предоставление кредита под выгодный
процент, льготы должны предоставляться под конкретные инвестиционные проекты и бизнес-
планы, прошедшие независимую экспертизу, и предусматривать определенные обязательства
предприятия перед инвестором по мере реализации программы. По-видимому, такие проекты и
предоставляемые под них льготы должны носить, как правило, среднесрочный характер.
В наиболее трудном положении находятся предприятия с низкими НТУ, которым могут
оказаться не под силу сколь-либо радикальные нововведения даже при предоставлении им
льгот по налогам и кредиту. Рассчитывать на долгосрочные кредиты они не могут, так как
предоставление таких кредитов рискованно для инвестора. Вероятно, такие предприятия имеют
больше шансов поправить дело за счет нововведений малой радикальности в сочетании с
предпринимательским стилем поведения.
Другим направлением выживания предприятий с низким НТУ является их слияние с
предприятиями, имеющими высокий НТУ и более широкие возможности опоры на
акционерный и заемный механизмы научно-технического развития. Такое слияние может
оказаться эффективным при родственности технологий, когда технология передается от
сильного к слабому, а также при конверсии предприятий ВПК, поскольку это слияние
обеспечит диверсификацию деятельности конверсируемого предприятия.
§ 9.3. ПРАВОВЫЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
Правовые основы инвестиционной деятельности на территории Российской Федерации
определяются:
.Гражданским кодексом РФ;
.Законом «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» (в редакции Федерального закона
1995 г.). В нем установлены условия осуществления инвестиционной деятельности, формы и
методы ее государственного регулирования, гарантии прав субъектов инвестиционной деятель-
ности и защиты инвестиций;
.Федеральным законом «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации,
осуществляемой в форме капиталовложений» (от 25 февраля 1999 г. ¹ 39-ФЗ, с изменениями и
дополнениями Федерального закона от 2 января 2000 г. ¹ 22-ФЗ). Этот закон определяет
правовые и экономические основы инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме
капитальных вложений, на территории Российской Федерации, а также устанавливает
гарантии равной защиты прав, интересов и имущества субъектов инвестиционной
деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, независимо от форм соб-
ственности. Признаны утратившими силу нормы предыдущего закона, противоречащие