 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
160
Приложение 2. Вопросы для самопроверки
1. Что дает применение математических методов и ПЭВМ в анализе хозяйственной деятельности?
2. Охарактеризуйте основные методы анализа.
3. В чем суть метода удлинения факторной системы? расширения? сокращения?
4. Определите влияние факторов методом цепных подстановок для зависимостей вида: z = х + у; z = х
• у; z = х/у.
5. Каковы достоинства интегрального метода факторного анализа?
6. Назовите необходимые условия применения корреляционно-регрессионного анализа.
7. Что показывают коэффициенты регрессии?
8. Перечислите методы комплексной оценки хозяйственной деятельности и дайте им краткую
характеристику.
9. Укажите достоинства и недостатки различных методов комплексной оценки.
12. АНАЛИЗ И ПРИНЯТИЕ ДОЛГОСРОЧНЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕШЕНИЙ
12.1. Сущность инвестиционных решений
Особый характер» инвестиционных решений определяется тем, что:
• после совершения инвестиций, т.е. вложения ресурсов в капитальные активы предприятия, они
оказываются связанными и не могут быстро вернуться с прибылью; меняется сам характер вложенных в
этот вид имущества предприятия финансовых ресурсов. Капитальность затрат означает их
отличительную от других видов затрат форму участия в производственном процессе, отвлечение на
длительный срок крупных сумм денег;
• данное капиталловложение должно будет приносить доход на протяжении всего периода
функционирования приобретенных активов, причем инвестор вправе рассчитывать на такую норму
доходности, которая была бы сопоставима— с той, которую он получил бы при вложении данных
средств в другие (альтернативные) сферы приложения капитала;
• в конце периода функционирования основные средства будут иметь некоторую ликвидационную
стоимость или не будут иметь никакой стоимости.
Затраты денежных средств на основные средства отличаются по сути от расходов на сырье,
материалы, заработную плату и других подобных расходов по следующим причинам:
• регулярные текущие расходы на производство и реализацию продукции необходимо
систематически покрывать из выручки от реализации, не допуская длительного перерыва в этом
процессе оборота средств;
• капиталовложения приобретают форму основных средств, которые приносят предприятию доход в
течение длительного периода, поэтому полное возмещение таких затрат предполагает и более длитель-
ный срок для осуществления полного цикла оборота инвестиций.
Таким образом, инвестиционные затраты (вложения в реальные активы) отличаются длительностью
периода, в течение которого предприятие получает полезный результат. Поэтому при принятии
решений об инвестировании необходимо проводить перспективный анализ доходов и затрат. Характер
принимаемых в связи с этим решений долгосрочный и связан с прогнозированием денежных потоков —
задачей весьма сложной, когда приходится учитывать возможные колебания результатов
инвестирования в зависимости от изменения многих факторов.
Вс¸ сказанное означает, что:
• инвестиционные решения являются решениями стратегического характера, предопределяющими во
многих случаях будущие текущие затраты предприятия (ясно, что приобретение определенного типа
оборудования выдвигает соответствующие требования к используемым в производстве сырью,
материалам, к квалификации рабочих, затратам по содержанию очистных сооружений и т.д.).
Инвестиционные решения — решения долгосрочные, «заглядывающие» на много лет вперед, их
прогнозный характер требует тщательной проработки всех аспектов деятельности предприятия с
учетом внешних и внутренних факторов;
• инвестиционные решения связаны с неопределенностью и риском, что предполагает обязательное
использование специального инструмента (анализа рисков);