 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
118
России кредитов банкам бывших республик СССР. В 1993 г. обмен банкнот решил судьбу рублевой
зоны.
Фактически утвердилась монетарная денежно-кредитная политика с использованием как
централизованного (через Банк России) распределения кредитных ресурсов, так и непосредственно
денежных рынков. В течение ряда лет удавалось проводить умеренную налично-денежную эмиссию,
контролируя инфляцию (без срывов в гиперинфляцию); не снижать курс рубля ради пополнения
бюджета.
По принципиальным направлениям денежно-кредитная политика не претерпела существенных
изменений и после кризиса 1998 г. (ограничение денежной массы, жесткая увязка с золотовалютными
резервами и т.д.).
Глобализация экономики породила тенденцию интернационализации денежной политики, валютной
консолидации. Для многих стран своя валюта стала дорогим удовольствием, вызывая инфляцию,
девальвацию, финансовые кризисы. Международной валютой уже стал евро, вызревает идея единой
валюты для стран Америки. Не исключено, что в XXI в. получат хождение в основном три валюты: для
Европы — евро, Америки — доллар, Азии — иена.
Присоединение к международной валюте снимает с государства ряд сложных проблем, но и лишает
его экономической самостоятельности. Денежно-кредитная политика России во многом уже
определяется внешними факторами, зависит от международных финансовых организаций, перспектив
рефинансирования и реструктуризации внешнего долга. Тем не менее в России достаточно широкое
поле для проведения собственной денежно-кредитной политики в интересах развития национальной
экономики.
Инструменты денежно-кредитной политики — контроль за денежной массой в обращении,
процентные ставки по вкладам и кредитам, рефинансирование Банком России, нормы резервирования
средств коммерческих банков в Банке России, операции Банка России на открытом рынке, валютное
регулирование и другие должны использоваться более активно в интересах повышения эффективности
производства, а не в угоду абстрактным догмам.
Банку России и Правительству РФ следует однозначно заявить о таких приоритетах денежно-
кредитной политики, как восстановление оборотных средств в производственной сфере, поддержка
занятости населения, жесткий контроль за оттоком капитала, вытеснение денежных суррогатов из
оборота, дедолларизация экономики, страхование вкладов, построение адекватной банковской системы.
3.4.1. Регулирование денежной массы
Основными задачами регулирования денежной массы являются оптимизация количества денег в
обращении, вытеснение денежных суррогатов. В нормальной экономике и естественных рыночных
условиях количество платежных средств регулируется объемом выпуска продукции и изменением цен.
К. Маркс вывел формулу количества денег в обращении при равновесии на рынке и продаже за
живые деньги. Оно определяется как сумма цен товаров минус товары, проданные в кредит, плюс
деньги, необходимые для наступивших платежей, минус взаимопогашающиеся платежи и обратно
пропорционально скорости обращения одноименных денежных единиц.
Если бумажных денег выпускается больше, чем необходимо для обращения полноценных денег,
сумма цен товаров соответственно увеличивается. Рынок приравнивает бумажные деньги к тому
количеству полноценных денег, которое они реально представляют.
Денег в обращении всегда столько, сколько нужно, каков спрос на национальную» валюту. При
наличии спроса денежная масса растет без дополнительной эмиссии (действие мультипликатора). Но
платежеспособный, т.е. оплаченный товарами, спрос на рубли, естественно, искажается, если можно за
товар заплатить чем-либо другим.
В формуле рыночного равновесия, известной как уравнение Фишера:
MV = PQ, при бартерных
операциях количество денег (М) можно разделить на две части: реальные деньги (М2) и заменители
(М
х
), тогда М = М2 + М
х
. Вытеснить М
х
можно только эмиссией.
Скорость обращения денег (V) зависит от соотношения склонности населения к потреблению и
сбережению; если склонность к сбережению понижается, то вклады в банках уменьшаются. Денежное
сжатие приводит к замедлению скорости обращения денег, что следует из преобразования вышепри-
веденной формулы: