 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
13
Приведенные к будущему периоду текущие затраты (З
'
П
) определяются по формуле
З
'
П
= З
Н
· К
Н
.
(1.2)
Приведенные к текущему периоду будущие затраты (Зц) определяются по формуле
d
Н
П
K
З
З
(1.3)
где Кд - коэффициент дисконтирования.
t
d
d)
(1
K
,
(1.4)
где d - ставка дисконта, доли единицы.
Сумма накопления по сложным процентам (Эн) рассчитывается по формуле
Эн = З
'
П
– З
Н
.
(1.5)
Сумма дисконтирования (Эд) рассчитывается по формуле
П
H
d
З
З
Э
.
(1.6)
Схема действия фактора времени показана на рис. 1.2.
Рис. 1.2. Схема действия фактора времени
Сделаем анализ рис. 1.2. Расчетный год - 1998. Вложенные, допустим 01.01.95 г. 100
единиц валюты, с учетом накопления по сложным процентам при ставке накопления, равной
0,1, на 01.01.98 составят 133,1 единиц. Если же в проекте намечено 1 января 2001 г.
затратить 100 единиц валюты, то сегодня (01.01.98) мы должны, при ставке дисконта, равной
0,1, вложить 75,1 единицы валюты.
Отсюда можно сделать вывод, что сегодняшний рубль дороже (весомее, полнее)
завтрашнего, т. к. по значимости 100 единиц валюты 1995 г. равны 133,1 единицам в 1998 г.
или 75,1 единицы в 1998 г. равны 100 единицам в 2001 г. Кстати, абсолютные значения
накопления и дисконтирования отличаются: накопление составляет 33,1 единицы (133,1 -
100), а дисконтирование - 24,9 (100 - 75,1), т.к. в примере - разные базы расчета (100 и 75,1)
при одинаковых значениях относительных показателей - коэффициента накопления и ко-
эффициента дисконтирования, равных 1,331 (за три года).
Методика учета фактора времени позволяет рассчитывать размер вклада сегодня при
фиксированном размере вклада в будущем.
Например, если планируется инвестировать в 2001 г. 100 единиц валюты при ставке
дисконта, равной 0,1, в 1998 г. необходимо вложить 75,1 единицы. Можно решить и
обратную задачу: определить размер вклада с накоплением через определенное время при
фиксированном вкладе сегодня. Например, если в 1998 г. вложено 100 единиц, то, допустим
через три года, в 2001 г. при ставке накопления равной 0,1, получим 133,1 единицы.
Пример учета фактора времени покажем на данных, приведенных в табл. 1.1.
Таблица 1.1