 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
125
Общие принципы, положенные в основу настоящих рекомендаций, применимы
независимо от отраслевых или региональных особенностей.
Эффективность проекта характеризуется системой показателей, отражающих
соотношение затрат и результатов применительно к интересам его участников.
Различаются следующие показатели эффективности инвестиционного проекта:
• показатели коммерческой (финансовой) эффективности, учитывающие финансовые
последствия реализации проекта для его непосредственных участников;
• показатели бюджетной эффективности, отражающие финансовые последствия
осуществления проекта для федерального, регионального или местного бюджета;
• показатели экономической эффективности, учитывающие затраты и результаты,
связанные с реализацией проекта, выходящие за пределы прямых финансовых интересов
участников инвестиционного проекта и допускающие стоимостное измерение. Для круп-
номасштабных (существенно затрагивающих интересы города, региона или всей России)
проектов рекомендуется обязательно оценивать экономическую эффективность.
В процессе разработки проекта производится оценка его социальных и экологических
последствий, а также затрат, связанных с социальными мероприятиями и охраной
окружающей среды.*
* Методы экологического обоснования инвестиционных проектов, а также измерение и
способы их стоимостной оценки описаны в специальных рекомендациях и инструкциях.
Измерение и оценку социальных последствий — см. в Приложении 4 к Рекомендациям.
Оценка предстоящих затрат и результатов при определении эффективности
инвестиционного проекта осуществляется в пределах расчетного периода,
продолжительность которого (горизонт расчета) принимается с учетом:
• продолжительности создания, эксплуатации и (при необходимости) ликвидации
объекта;
• средневзвешенного нормативного срока службы основного технологического
оборудования;
• достижения заданных характеристик прибыли (массы и/или нормы прибыли и т.д.);
• требований инвестора.
Горизонт расчета измеряется количеством шагов расчета.
Шагом расчета при определении показателей эффективности в пределах расчетного
периода могут быть: месяц, квартал или год.
Затраты, осуществляемые участниками, подразделяются на первоначальные
(капиталообразующие инвестиции), текущие и ликвидационные, которые осуществляются
соответственно на стадиях строительной, функционирования и ликвидационной.
Для стоимостной оценки результатов и затрат могут использоваться базисные, мировые,
прогнозные и расчетные цены.
Под базисными понимаются цены, сложившиеся в народном хозяйстве на определенный
момент времени t6. Базисная цена на любую продукцию или ресурсы считается неизменной
в течение всего расчетного периода.
Измерение экономической эффективности проекта в базисных ценах производится, как
правило, на стадии технико-экономических исследований инвестиционных возможностей.
На стадии технико-экономического обоснования (ТЭО) инвестиционного проекта
обязательным является расчет экономической эффективности в прогнозных и расчетных
ценах. Одновременно рекомендуется осуществлять расчеты в других видах цен.
Прогнозная цена Ц(1) продукции или ресурса в конце t-го шага расчета (например, t-го
года) определяется по формуле
где Ц(б) — базисная цена продукции или ресурса;