 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
109
* Российская газета. 1994. 10 нояб.
** СЗ РФ, 1996, ¹ 28, ст. 3356.
*** СЗ РФ, 1999, ¹ 10, ст. 1163.
В основе рынка ценных бумаг лежат эмиссионные ценные бумаги. Они бывают в
документарной и бездокументарной форме. Документарная — это форма эмиссионных ценных
бумаг, при которой владелец устанавливается на основании предъявления оформленного
надлежащим образом сертификата ценных бумаг или в случае депонирования такового на
основании записи по счету депо (см. ниже). При бездокументарной форме владелец
устанавливается на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг, на
основании записи по счету депо.
В качестве эмиссионной может выступать любая ценная бумага, в том числе бездокументарная,
которая одновременно характеризуется следующими признаками: закрепляет совокупность
имущественных и неимущественных прав, подлежащих удовлетворению, уступке и безусловному
осуществлению с соблюдением установленных законом формы и порядка; размещается
выпусками (выпуск есть совокупность ценных бумаг одного эмитента, обеспечивающих
одинаковый объем прав владельцам и имеющих одинаковые условия эмиссии — первичного
размещения); имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне
зависимости от времени приобретения ценной бумаги. Типичными примерами эмиссионных
ценных бумаг являются акции и облигации.
Под эмиссией ценных бумаг понимается установленная законом последовательность
действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг. Эмитентами могут быть
юридические лица, федеральные органы исполнительной власти и органы исполнительной власти
субъектов РФ, органы местного самоуправления. Эмитент от своего имени несет обязательства
перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими (владелец — лицо,
которому ценные бумаги принадлежат на праве собственности или ином вещном праве).
Процедура эмиссии включает следующие этапы:
принятие эмитентом решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг — документа,
содержащего данные, достаточные для установления объема прав, закрепленных ценной бумагой;
регистрация выпуска эмиссионных ценных бумаг, в том числе подготовка проспекта эмиссии;
изготовление (для документарной формы выпуска) сертификатов ценных бумаг —
выпускаемых эмитентом документов, удостоверяющих совокупность прав на указанное в
сертификате количество ценных бумаг и служащих основанием для владельца ценных бумаг
требовать от эмитента исполнения его обязательств;
размещение эмиссионных ценных бумаг (их отчуждение эмитентом первым владельцам путем
заключения гражданско-правовых сделок);
регистрация отчета об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг.
Особенно значим второй этап — регистрация эмиссии, позволяющая не допустить на рынок
сомнительных партнеров. Это обеспечивается тем, что при регистрации требуется раскрыть
разностороннюю информацию об эмитенте: представить копии учредительных документов,
бухгалтерские балансы и отчеты о финансовых результатах деятельности за последние три года,
отчет о формировании и об использовании средств резервного фонда за тот же срок, размер
просроченной задолженности эмитента кредиторам и по платежам в соответствующий бюджет на
дату принятия решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг и многое другое. Не случайно
именно этап регистрации нередко пытаются обойти при проникновении на рынок ценных бумаг.
Между тем по каждому выпуску эмиссионных ценных бумаг должно быть зарегистрировано
отдельное решение о нем, а бумаги, не прошедшие регистрацию, не подлежат размещению. Все
ценные бумаги одного выпуска должны иметь один государственный регистрационный номер —
цифровой (буквенный, знаковый) код, который идентифицирует конкретный выпуск эмиссионных
ценных бумаг.
Обращение ценных бумаг выражается в заключении гражданско-правовых сделок, влекущих
переход права собственности на ценные бумаги от первичных к вторичным и последующим
владельцам. Права, закрепленные эмиссионной ценной бумагой, переходят к ее приобретателю с
момента перехода права на эту ценную бумагу. Эмиссионные ценные бумаги, в отличие от других
ценных бумаг, могут быть только именными и на предъявителя. Именные — ценные бумаги,
информация о владельцах которых должна быть доступна эмитенту в форме реестра
владельцев ценных бумаг. Эмиссионные ценные бумаги на предъявителя — ценные бумаги,