 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
При этом доля зарубежных продаж в общем объеме их продаж уже весьма высока
(30%), но доля зарубежных активов все еще относительно невелика (9%). Соответственно
интегральный индекс транснациональности у ТНК из развивающихся стран (21%)
практически вдвое ниже, чем у первой сотни ТНК мира (42%). Несомненно, этот факт
прежде всего объясняется краткостью истории транснационализации крупного капитала
стран развивающегося мира. Тем не менее ТНК из развивающихся стран планируют
дальнейшую интернационализацию своих операций.
Среди причин, обусловивших в последнее время столь интенсивное развитие
зарубежной инвестиционной деятельности отдельных стран (и компаний), следует
выделить такие, как давление конкуренции, новые технологии, приватизация, поддержка
правительств. Кроме того, называются следующие региональные группировки, наиболее
активно содействующие притоку инвестиций: ЕС, НАФТА, АСЕАН, АТЭС, поскольку
они способствуют глобализации бизнеса, выработке и практическому применению на
основе сопоставимых инвестиционных режимов.
На современном этапе мировая экономика движется в сторону создания
многостороннего механизма, определяющего «правила игры» в отношении прямых
иностранных инвестиций. В этой связи отмечается ряд обстоятельств: (1) сдвиги в
законодательстве, ведущие к либерализации инвестиционного режима (в 1995 г. отмечено
112 изменений в 64 странах, причем в 106 случаях режим облегчен); (2) повышение роли
региональных соглашений, предусматривающих конкретные вопросы (в т.ч. режим,
гарантии, урегулирование инвестиционных споров, борьба с незаконными платежами и
другими формами коррупции, предотвращение ограничительной деловой практики,
установление порядка раскрытия информации, контроль в отношении использования
фирмами трансфертных цен, обеспечение защиты окружающей среды, решение коренных
социальных проблем); (3) формирование нового, многостороннего подхода (особенно в
части услуг, прав интеллектуальной собственности, страхования, урегулирования споров,
проблем занятости и трудовых отношений).
Согласно экспертным оценкам, в ближайшем будущем крупнейшие инвесторы
склонны активизировать свои зарубежные операции. При этом очевидно, что
перекрестное инвестирование внутри группы наиболее развитых государств мира и
впредь будет одной из основных черт деятельности первой сотни ТНК.
Но есть некоторые «географические» нюансы: американские фирмы делают ставку
на западноевропейский рынок (особенно в области высоких технологий и в производстве
потребительских товаров); европейские ТНК рассчитывают делать основные
капиталовложения на американском рынке; у японских ТНК -приоритет в Азии.
Американские и европейские ТНК также заинтересованно смотрят на Азию. По-
видимому, во второй половине 90-х годов основной поток капиталов ТНК будет
направлен именно в азиатские страны. Что касается развивающихся стран, то их новые
инвестиции могут предположительно размещаться также в развивающихся странах.
С точки зрения отраслевой структуры прямого зарубежного инвестирования следует
отметить появление новых возможностей для приложения иностранного капитала.
Отчасти это стало результатом прогресса либерализации и дерегулирования в
соответствующих сферах экономики многих стран, а отчасти - более благожелательного
отношения правительств к привлечению иностранных ресурсов капитала и технологий. С
начала 90-х годов в инфраструктурные отрасли ежегодно вкладывалось около 7 млрд
долларов иностранных инвестиций. Тем не менее инвестиционные потребности этих
отраслей далеко не исчерпаны, они представляют собой громадное поле для новых
капиталовложений.
В общем потоке инвестиций из основных стран базирования ТНК вложения в
инфраструктурные отрасли составляли всего до 3-5%. До сих пор во многих странах на
ПИИ приходится менее 1% всего объема валовых капиталовложений в этот сектор
экономики. По состоянию на 1994 г., американские ТНК вложили в инфраструктурные