 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
333
Региональные фонды
Многие региональные инвестиционные фонды концентрируют свою деятельность на каком-то
конкретном регионе, например в Европе или в Латинской Америке. Инвесторы покупают эти портфели,
если они имеют положительные ожидания относительно доходности и риска: например, интеграция
Европы привлекла большой интерес инвесторов, так же как и недавние появления латиноамериканских
акций, и стабильно высокий рост в Юго-Восточной Азии.
В связи с региональной спецификой этих фондов ожидается, что они могут быть более изменчивыми,
чем широко диверсифицированные глобальные или интернациональные фонды. Но преимущество
инвестирования в региональный продукт по сравнению с группой страновых фондов
заключается в том, что имеется профессиональный менеджер, принимающий решения по
размещению активов для своих клиентов. Активы могут быть переброшены с кризисного падающего
рынка на поднимающийся рынок.
Международные фонды
Эти портфели инвестируют практически все свои активы в иностранные рынки. Старейшими фондами
этого типа являются:
Kleinwort Benson International Equity, Scudder International и Т. Rowe Price
International. В связи с их более широкими инвестиционными параметрами эти продукты являются
лучшим выбором для среднего человека, чем фонд одной страны или даже региональный фонд.
Однако надо заметить, что, например, для американских инвесторов в международных портфелях
большая доля активов приходится на Японию, поскольку Японии принадлежит большая доля из общего
портфеля мирового рынка. Инвестиционная политика, проводимая фондами в различных странах, таких
как Япония, может отражать способность менеджера думать независимо, в противовес подражанию
основной массе профессиональных инвестиционных менеджеров. Независимость — это черта,
встречаемая в самых успешных менеджерах. Это особенно важно на рынке международных фондов,
который предлагает значительно больше возможностей для творчества и достижения успеха.
Глобальные фонды
Глобальные фонды отличаются от международных тем, что они вкладывают также и в местный
рынок. Детали того, куда инвестирует фонд, могут быть установлены при изучении как его проспекта,
который предлагает общие ориентиры, так и последнего отчета акционеров, который предоставит
процентную разбивку портфеля по странам.
Глобальные продукты сильно отличаются по своей открытости для инвестирования. Некоторые
имеют ограничения на пропорцию, которую они могут разместить в стране или вне ее, другие просто
охотятся за лучшими возможностями, где бы они их ни находили. Согласно общим ориентирам,
указанным в проспекте, менеджеры могут перемещать инвестиционные ресурсы между собственной и
зарубежными странами в зависимости от перспектив развития и роста на различных рынках,
изменчивости валюты и т. д. Надо учитывать, что глобальные фонды дают возможность дополнитель-
ной диверсификации. При управлении таким фондом большое значение имеет распределение портфеля
по странам. Важно знать, куда и сколько денег вложить.
Фонды акций небольших компаний не имеют широкого распространения из-за неликвидности,
недоступности информации и других проблем, большая часть фондов с иностранными акциями имеют
дело с крупными иностранными корпорациями — с теми, которые легче найти, изучить и с которыми
легче работать.
Однако более мелкие компании как в США, так и в других странах, часто имеют потенциал роста
выше среднего. Тем не менее фонды все же инвестируют в акции и рынки с хорошим потенциалом. Так
как мелкие компании разных стран еще меньше взаимосвязаны друг с другом, то понятно, что на этом
рынке можно получить более высокий уровень диверсификации. Конечно, глобальный и
международный портфель мелкой компании не предлагает полной инвестиционной программы. Инвес-