 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
321
300 тыс. За период с 1945 по 1984 г. совокупный капитал инвестиционных компаний возрос с $1,3 млрд
до $340,6 млрд, или более чем в 277 раз. К 1988 г. под управлением фондов находились активы
стоимостью $900 млрд, более 54 млн американцев владели долями участия в более чем 2700 взаимных
фондах. За девять лет (1980-1988) количество акционеров фондов увеличилось более чем в четыре раза,
а число фондов выросло с 524 до 2714».
53
53
Дж. Гитман, М. Джонк. Основы инвестиции. М.: Дело, 1996.
В. Миловидов. Паевые инвестиционные фонды. М.: Инфра-М, 1996.
У. Шарп, Г. Александер, Д. Бейли. Инвестиции. М.: Инфра-М, 1997.
П. Штолъте. Инвестиционные фонды. М.: Финстатинформ, 1996.
А. Fridman, R. Wiles. How Mutual Funds Work. N.Y.: Prentice Hall, 1993.
Это характерно не только для развитых стран. Коллективные инвестиционные схемы появились
везде: и в Латинской Америке, и в Азии, и в Восточной Европе, и в странах СНГ.
Таблица 8.10. Суммарная стоимость активов финансовых посредников на конец года
Суммарная стоимость активов на конец года,
в $ млрд
Финансовые посредники
1945 г.
1970 г.
1980 г.
1984 г.
Коммерческие банки
160,3
576,2
1702,7
2275,8
Ссудосберегательные ассоциации
8,7
176,2
629,8
902,4
Страховые компании
44,8
207,3
476,2
717,5
Сберегательные банки
17,0
79,0
171,6
288,1
Финансовые компании
4,4
64,0
180,1
287,9
Инвестиционные компании
1,3
47,6
58,4
137,1
Кредитные организации
0,4
18,0
71,7
115,9
Частные пенсионные фонды
2,8
110,4
264,8
436,2
Взаимные фонды
-
-
74,4
213,5
Всего
242,2
1339,0
3830,1
5722,7
Источник: Долам Э. Дж и др. Рынок: микроэкономическая модель. СПб, 1992.
ХАРАКТЕРНЫЕ ОТЛИЧИТЕЛЬНЫЕ ЧЕРТЫ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ФОНДОВ
Инвестиционные фонды строят свою деятельность путем аккумулирования средств рядовых
вкладчиков и размещения их между значительным числом доходных ценных бумаг (с ограничением
вложений в каждую отдельную бумагу в интересах своих вкладчиков и в соответствии с их
инвестиционными целями).
Фонды аккумулируют средства вкладчиков путем выпуска и продажи им собственных акций или
паев. Аккумулированные средства инвестиционные фонды могут направить только на
инвестиционную деятельность. Таким образом, собрав средства от рядовых вкладчиков,
инвестиционный фонд формирует портфель из различных видов инвестиционных товаров, чаще ценных
бумаг. Следовательно, каждый акционер или пайщик фонда является владельцем
пропорциональной своему вкладу части от общего портфеля. Он владеет пропорциональной частью
каждой ценной бумаги, находящейся в портфеле фонда. Фонды нанимают опытных специалистов для
формирования своих портфелей ценных бумаг.
В сравнении с другими формами инвестиционные фонды имеют ряд характерных отличительных
черт.
Во-первых, лица, предоставляющие свои денежные средства инвестиционному посреднику
(управляющему), сами несут риски, связанные с инвестированием.
Во-вторых, управляющий объединяет средства многих лиц (как физических, так и юридических),
обезличивая отдельные взносы в едином денежном пуле и усредняя тем самым указанные риски для
участников коллективной инвестиционной схемы.