 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
257
В данной главе проанализированы валютные риски, которые существенно влияют на процесс
принятия любых управленческих решений в организации, вовлеченной во внешнеэкономическую
деятельность. Показано, что выбор стратегии хеджирования валютного риска может повлиять на
чистый денежный поток компании, а следовательно, отразится на финансовом результате ее
деятельности.
Выбор менеджером способа страхования от валютного риска зависит от общей стратегии
хеджирования рисков, принятых в данной организации. Если руководство компании считает, что
валютный риск должен быть нивелирован, то в организации должен существовать отдел или менеджер
по рискам, который анализирует валютную деятельность компании и применяет наиболее
предпочтительную методику хеджирования в каждом конкретном случае. Если же руководство ком-
пании не заинтересовано в страховании валютных рисков, то финансовый менеджер должен
минимизировать риски по отдельно взятым контрактам, используя весь арсенал доступных методик
хеджирования. В этой ситуации он не интересуется вопросами оптимизации общих валютных потоков в
фирме.
Вся деятельность международного финансового менеджера должна быть согласована с
деятельностью других менеджеров компании.
КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ
1. Охарактеризуйте сходства и различия в деятельности финансового менеджера и международного
финансового менеджера.
2. В чем заключаются особенности современной валютно-финансовой среды?
3. Что понимается под термином «валютный риск» и каковы причины его появления?
4. Что понимается под хеджированием валютного риска и каковы основные инструменты,
используемые для этих целей финансовым менеджером?
5. В чем заключается различие между фьючерсными и форвардными контрактами? Какие
преимущества и недостатки имеет каждый из этих видов контрактов?
6. Охарактеризуйте опционный контракт. В чем преимущества опционов перед фьючерсами и
форвардами?
7. Каковы основные теории используются международным финансовым менеджером в своей работе? В
чем их суть?
8. Перечислите основные способы финансирования фирмы, вовлеченной во внешнеэкономическую
деятельность.
9. Каковы традиционные источники краткосрочного финансирования фирмы? Перечислите их
сравнительные преимущества и недостатки.
10. Что является нетрадиционными источниками финансирования экспорта компании? В каком случае
фирма прибегает к их использованию?
11. Перечислите преимущества и недостатки еврооблигационных займов, иностранных кредитов и
еврокредитов. Какие фирмы могут рассчитывать на получение каждого из данных источников
финансирования?
12. Как определить стоимость заимствования для фирмы различных способов финансирования? Каковы
критерии для принятия решений по выбору способа краткосрочного финансирования экспорта?
13. Охарактеризуйте основные источники долгосрочного финансирования фирмы, вовлеченной во
внешнеэкономическую деятельность. Перечислите их преимущества и недостатки.
14. Перечислите критерии оценки инвестиционных проектов и их преимущества и недостатки. Какие из
приведенных критериев преимущественно используются крупными компаниями, а какие —
небольшими предприятиями? Почему?
15. В каком случае иностранный инвестиционный проект одобряется высшим менеджментом
компании?