 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
246
Если курс фунта стерлингов будет выше 1,40 USD/GBP на дату исполнения опциона, то
использование опциона принесет прибыль, рассчитываемую как
[SR - (1,40 + 0,02) ] x Q,
где SR
— курс обмена USD/ GBP на наличном рынке; Q — количество купленных фунтов
стерлингов.
Курс 1,42 USD/GBP в точности покрывает опционную премию в 2 цента и, следовательно,
является курсом уровня самоокупаемости. Любой курс выше
1,42 USD/GBP дает экспортеру
дополнительный выигрыш от реализации опциона.
Продавец опциона находится в противоположной ситуации. Максимальная прибыль для него —
опционная премия. Убытки же в случае движения курса свыше 1,42 USD/ GBP являются
неограниченными. Кривая «прибыль—убытки» продавца опциона, тем самым, является
зеркальным отражением аналогичной кривой покупателя опциона.
Таблица 6.7. Основные биржевые рынки срочных валютных контрактов
Тип
контракта
Базовый актив
Биржа
Дата открытия
торгов с данным
типом контрактов
Фьючерс
валюта DEM
JPN
CHF
GBP
CAD
СМЕ
СМЕ
СМЕ
СМЕ
СМЕ
24/01/1984
25/02/1985
25/02/1985
18/06/1986
11/01/1988
Опцион на
валюту
курс GBP/USD
JPN/USD
CHF/USD
DEM/USD
CAD/USD
FRF/USD
DEM/JPN
GBP/DEM
PHLX
PHLX
PHLX
PHLX
PHLX
PHLX
PHLX
PHLX
декабрь 1982 г.
январь 1983 г.
январь 1983 г.
февраль 1983 г.
февраль 1983 г.
сентябрь 1984 г.
ноябрь 1991 г.
сентябрь 1992 г.
Опцион на
валютный
фьючерс
фьючерс на DEM
JPN
СНЕ
GBP
CAD
СМЕ
СМЕ
СМЕ
СМЕ
СМЕ
24/01/1984
25/02/1985
25/02/1985
05/03/1986
18/06/1986
Обозначения: СМЕ — Chicago Mercantile Exchange, PHLX — Philadelphia Stock Exchange