 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
233
Политический риск характеризует нестабильность политической среды в стране, то есть частоту
смены правительства.
Страновые риски в своей крайней форме связаны с полной экспроприацией активов нерезидентов в
данном государстве. Если эта вероятность велика, то руководство фирмы может принять решение не
реализовывать здесь свои проекты. Финансовый менеджер в этом случае должен предоставить
руководству компании прогнозные оценки величины подобного риска, а решение об осуществлении
проекта будет приниматься инвестиционным комитетом МНК. Более подробная классификация
странового риска и принятие инвестиционного решения в условиях высокого странового риска
рассматриваются в главе 8.
Широкие возможности у международного финансового менеджера имеются по поводу принятия
решений о хеджировании валютио-курсовых рисков, которые рассматриваются далее более подробно.
Колебания валютного курса, обычные в условиях Ямайской валютной системы, отражаются либо на
бухгалтерской отчетности фирмы, либо на состоянии остатков их денежных средств в банке, на чистом
потоке денежных средств, а в более широком смысле — на конкурентоспособности фирмы.
УПРАВЛЕНИЕ БУХГАЛТЕРСКИМ РИСКОМ
Бухгалтерский риск (эккаунтинговый ) — риск отчетный, бумажный. Он возникает в силу того, что
изменения валютного курса могут негативно отразиться на нетто-стоимости фирмы при трансляции
финансовой отчетности по внешнеэкономическим операциям из иностранной валюты в отечественную
(трансляционный риск).
Так, при трансляции финансовой отчетности в зарубежных подразделениях в валюту материнской
компании возникает опасность изменения неблагоприятным образом финансовых показателей
компании. Фирма может получить на своем балансе необоснованно завышенную прибыль, за которую
ей придется платить дополнительно налоги. Если же курс иностранной валюты по отношению к
отечественной падает, то прибыль компании будет существенно занижена и, следовательно, хотя
компания не будет платить налоги, ей трудно будет
взять
кредит из-за ухудшающегося финансового
положения. Кредиты будут предоставлены ей под более высокий процент, в котором учитывается риск
конкретного заемщика.
Менеджеру также необходимо помнить, что существуют различные методы трансляции отчетности,
которые применяются МНК. Они различаются по странам. Их применение зависит от того, для кого
поставляется бухгалтерская информация — для акционеров, инвесторов или государства в лице
налоговых органов.
Существуют различные способы ведения учета, действующие в разных странах. Причинами
различий в учетных системах стран являются социально-экономические, политические и
географические факторы.
К социально-экономическим факторам относятся:
• характер развития рынков капитала;
• количество инвесторов и кредиторов;
• участие страны в международных рынках капитала;
• уровень инфляции;
• общий уровень образования;
• типы законодательных систем.
Так, рынки ценных бумаг особенно развиты в США и Великобритании. Поэтому для большого числа
некрупных инвесторов требуется постоянная и полная информация о деятельности компаний для