 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
204
Рис. 6.1. Условия паритета на валютном рынке
Теория паритета покупательной способности валюты
(РРР — Purchasing Power Parity)
Различают теории абсолютного и относительного паритета покупательной способности валюты. Они
показывают взаимосвязь между уровнем цен в странах (уровнем инфляции) и их валютным курсом.
По теории абсолютного паритета покупательной способности, валютный курс определяется
соотношением цен в разных странах:
где Р
h
— уровень цен в своей стране, Р
f
—уровень цен в иностранном государстве, SR
— валютный
курс.
По закону единой цены, цены в одной стране равны ценам на товары в другой стране с учетом курса
валют:
P
h
= P
f
x SR
Однако данная теория недостаточно точно отражает реальную действительность, так как
реализации закона единой цены мешают:
• тарифные и нетарифные барьеры;
• различия в структуре производства и потребления в сравниваемых странах;
• различия в издержках при производстве аналогичных товаров;
• прочие факторы.
Более точной, с позиций составления прогноза величины валютного курса, является теория
относительного паритета покупательной способности валют. Она учитывает не соотношение
абсолютных уровней цен между странами, а их изменение за определенный интервал времени:
где
?
Р
— изменение цен; SR
0
— курс равновесия прошлого периода.
Изменение курсов валют зависит от изменения темпов инфляции между рассматриваемыми
странами. Более высокий рост цен внутри страны, по сравнению с ростом уровня цен в
иностранном государстве, приведет к обесценению национальной валюты.
Теория паритета процентных ставок (IRP)
Данная теория связывает между собой величину форвардного курса и уровень процентных ставок по
депозитам в стране. Зависимость между этими величинами выглядит следующим образом: