 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
139
Предложившие такое достаточно очевидное деление Д. Дэниелс и Ли Х. Радеба приводят также
перечень характеристик, описывающих каждую из областей
12
, сопровождая свое перечисление весьма
скупыми комментариями. Попробуем рассмотреть данный шаг более подробно. .
12
Джон Д. Дэниелс, Ли X. Радеба. Международный бизнес: внешняя среда и деловые операции. — М.: Дело Лтд, 1994, с.
561.
Анализ финансовых ресурсов
Финансовые ресурсы характеризуются: а) нынешними и будущими поступлениями средств и
потребностью в них; б) возможностью их перемещения; в) доступностью капитала; г) целями в
отношении прибыли и дивидендов.
По существу, под поступлением средств имеется в виду предварительная оценка денежных потоков
на достаточно длительный период. Понятно, что при этом важна не точность прогноза, а его
надежность: следует представлять порядок ожидаемых поступлений на перспективу и степень их
стабильности. Это даст основания для оценки, с одной стороны, результативности действующей
стратегии фирмы и актуальности ее изменения, с другой стороны — возможности расширения
деятельности, освоения новых видов продукции и новых зарубежных рынков.
Другой показатель —
возможность перемещения средств
— в большей степени относится к
характеристике местных условий в каждой из освоенных стран, но должен быть рассмотрен уже на этом
шаге, поскольку оказывает значительное влияние на реально располагаемые фирмой ресурсы. Имеются
в виду такие аспекты мобильности, как свобода капитальных и иных вложений в стране размещения
предприятия, ликвидность вложений, возможность репатриации прибыли. Первый из них связан, в
частности, с правилами регулирования иностранных инвестиций и с законодательством по
приватизации государственного имущества (если данный процесс имеет место). Ликвидность
капитальных вложений определяется как возможными ограничениями государства на свободную
продажу предприятий, так и привлекательностью этих предприятий или иного имущества для
потенциальных покупателей. Возможность репатриации прибыли также является одним из важнейших
факторов формирования реального финансового потенциала фирмы, так
как существующие в ряде
стран ограничения в данной области существенно сужают диапазон ее финансовых маневров.
Сторонний капитал является вторым (после собственных средств) источником финансовых ресурсов
для деятельности и развития фирмы. Здесь следует рассматривать раздельно возможность привлечения
средств в целом и в пределах осваиваемой страны. Второе обстоятельство, как и упомянутая выше
мобильность, характеризует не столько конкретную фирму, сколько страну, в которой она работает, но
его влияние на ее финансовые возможности слишком фундаментально для того, чтобы оставить его
анализ до шага разработки стратегии; к тому же нелогично было бы рассматривать изолированно, на
разных этапах процесса, две составные части одного и того же ресурса организации.
В целом доступность капитала дифференцируется по его видам. Так, получение банковских кредитов
обычно обусловлено наличием убедительного экономического обоснования и гарантий возврата, в том
числе, со стороны третьих лиц, либо передачей части имущества в залог; практикуется также
кредитование под оборот (применяющееся при достаточно большом, регулярном и стабильном то-
варообороте и предполагающее ведение той же кредитной организацией расчетного счета фирмы).
Привлечение инвесторов не требует ни гарантий, ни залога — достаточно, как правило, экономического
обоснования, которое носит в данном случае иной характер, чем при выдаче кредита: объектом
доказательства является не конкретное мероприятие, а деятельность фирмы в целом. Большую роль,
особенно во втором случае, играет надежность фирмы, в значительной мере формируемая кредитным
рейтингом страны и ее собственной репутацией. Отметим, что гарантии возврата кредита, заложенные в
понятии уставного капитала (фонда) и связанных с ним законодательных механизмах, очевидным