 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
154
от долгосрочных инвестиций в ценные бумаги с перспективой повышения котировок и с
последующей реализацией;
по арбитражным биржевым операциям, при которых используются ценовые различия,
существующие на различных рынках (рыночных сегментах), с целью извлечения прибыли на базе
одновременной покупки товаров, валюты, ценных бумаг по более низким ценам и их продажи по
более высоким ценам на других рыночных сегментах. Сюда же включается и так называемая
прибыль «процентный арбитраж», которая строится на различиях в ставке доходности,
существующей на разных финансовых рынках;
от проведения спекулятивных стратегий на бирже. В данном случае прибыль сформируется за
счет преимущественно краткосрочных изменений курсов ценных бумаг в зависимости от
экономической конъюнктуры, уровня странового и валютного рисков, финансовой устойчивости
эмитента и других факторов, оказывающих влияние на соотношение спроса и предложения на
фондовом рынке;
от предоставления участникам фондового рынка различных услуг.
К биржевым услугам относятся продажа неконфнденциальной информации, технологий, учебных
программ и т.д.
Основные операции биржевого рынка осуществляются на биржевом аукционе. Биржевой аукцион —
это механизм, определяющий порядок конкурентного установления цен при заключении участниками
биржи сделок. Аукцион должен быть открытым (публичным) и гласным. Существует несколько
способов организации биржевых аукционов:
1. Простой аукцион, который состоит из трех этапов:
предварительный сбор предложений на продажу;
открытие торга по каждой позиции места предложений. При этом организуются публичные
ценовые соревнования между покупателями. Торги прекращаются, и совершение сделки
фиксируется после объявления одним из покупателей наивысшей цены;
переход к следующей позиции листа предложений.
2. Двойной аукцион, который может быть непрерывным и онкольным. При онкольном аукционе
осуществляются: предварительное накопление заявок на покупку и предложений о продаже; сведение
заявок между собой по определенным правилам, различным для разных бирж; установление цены, но
которой можно выполнить самое большое количество заявок и предложений; фиксация заключенных
сделок и переход к следующей товарной позиции или продолжение заключения сделок по единой
онкольной цене.
Итак, биржевая статистика — это система показателей, характеризующих состояние биржевого
рынка, она основана на анализе специфических показателей в статике и динамике. Рассмотрим
подробнее основные показатели, анализируемые биржевой статистикой.
1. Анализ структуры фондовых индексов и средних, рассчитываемых на бирже в статике и
динамике.
Под фондовыми индексами и средними понимают индикаторы (показатели) изменения курса
совокупности ценных бумаг. Традиционно термин «фондовый индекс» применяется и к биржевым
средним, хотя это не корректно с точки зрения статистики.
Наиболее известной биржевой средней является индекс Доу — Джонса — средний показатель курсов
акций группы крупнейших компаний США. Представляет среднеарифметическую величину
ежедневных котировок на конец торгового дня. Делителем является не число компаний, принимающих
участие в выборке, а периодически корректируемый коэффициент. Этот индекс выступает наиболее
обобщающим показателем, характеризующим уровень деловой активности и рыночной конъюнктуры.
Кроме индекса Доу — Джонса аналогично исчисляются локальные индексы примерно по 65
компаниям.
Индекс NIKKEI (Nikkei Stock Average Index)
— ведущий специальный фондовый индекс Японии,
исчисляемый на базе 225 акций, котируемых на Токийской фондовой бирже.
С 70-х годов некоторые компании приступили к исчислению, анализу и регулярной публикации
индексов по облигациям. Подобным расчетом занимаются в основном американские инвестиционные
банки — «Леман Бразерс», «Меррил Линч», «Соломон Бразерс», «Д.П. Морган» и некоторые другие.
Предпринимаются попытки построения комбинированных индексов по акциям и облигациям.
2. Анализ динамики числа и финансовой устойчивости институциональных единиц, включенных в
листинг.