 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
153
документ или долговое обязательство.
Сертификаты бывают:
сберегательными, т.е. являются обязательствами, удостоверяющими право вкладчика или его
правопреемника на получение вложенной суммы и процентов по истечении установленного
срока;
депозитными — это разновидность срочных банковских вкладов. Вложенные под депозитный
сертификат средства должны храниться определенный срок. При изъятии их до наступления
срока проценты выплачиваются не полностью. Депозитные сертификаты могут быть именными
или на предъявителя, срочными или до востребования, акционерными или инвестиционными.
Опцион
— это ценная бумага (или договор), которая дает право на покупку или продажу других
ценных бумаг по установленной цене в определенный период. Опционы появились в 1982 г. в связи с
необходимостью оптимизации портфельных рисков в форме опционных контрактов на казначейские
векселя, дающие инвестиционным менеджерам еще один инструмент хеджирования (один из методов
диверсификации) рисков изменения процентных ставок. Существуют два вида опционов:
на покупателя, т.е. обязательство поставить конкретные ценные бумаги по требованию держателя
опциона, или так называемый опцион колл;
на продавца, т.е. право (а не обязательство) продать ценную бумагу или определенный контракт
по соответствующей цене в любое время в течение срока действия опциона, или так называемый
опцион пут.
Фьючерс, или финансовый фьючерсный контракт, — это твердое обязательство между покупателями
и продавцами определенных ценных бумаг о покупке или продаже финансовых средств или товаров в
будущем в определенные сроки по цене, устанавливаемой на момент заключения фьючерсного
соглашения. Фьючерсы могут быть в форме стандартных контрактов или фьючерсами по опционам.
Фьючерсы разработаны и внедрены в 1975 г. на Чикагской товарной бирже.
18.3. Показатели фондовых бирж
Биржа — это организованный рынок для торговли стандартизированными (пшеница, хлопок, кофе)
товарами или финансовыми инструментами (ценные бумаги), создаваемый профессиональными
торговыми или финансовыми посредниками для взаимных оптовых операций. Это
высококвалифицированный рынок, создаваемый для покупки-продажи высоколиквидных товаров
крупнейшими, пользующимися доверием и финансово устойчивыми посредниками.
Признаками классической биржи являются:
централизованный рынок с фиксированным местом торговли (наличие торговой площадки);
существование высокоэффективной процедуры отбора наилучших стандартных (массовых,
однородных) товаров определенного качества с выраженной эластичностью цен, в том числе
сезонной, возможность гарантий поставки и пр.;
отбор высококвалифицированных операторов рынка;
наличие временного регламента и стандартных торговых процедур;
централизация регистрации, оформления и расчета по сделкам;
надзор за деятельностью членов биржи;
регулярное установление официальных котировок.
Основные функции биржи:
создание постоянно действующего рынка;
регулярное определение цен и котировок;
распространение максимально достоверной информации о товарах и финансовых инструментах,
обращающихся на биржевом рынке;
поддержание профессионализма торговых и финансовых посредников;
индикация состояния экономики, ее товарных сегментов и финансовых рынков.
В процессе своей деятельности биржи получают прибыль. Это и является их основной целью на
рынке: прибыль для самой себя и прибыль для своих клиентов. Основным источником биржевой
прибыли является прибыль:
от долгосрочного повышения курса цен на бирже — как разница между более высоким курсом
продажи и более низким курсом покупки товаров, ценных бумаг и других финансовых
инструментов;