 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
142
В последние годы во многих странах процесс «дерегулирования» затронул и сферу
процентных ставок, когда политика государственного регулирования, широко используемая в
предыдущие годы, постепенно потеряла свое значение: все большую роль в нормировании
цены кредита принимают рыночные силы, хотя данный процесс не всегда однозначен.
Западными экономистами признается положение о том, что на макроуровне рыночная норма
процента испытывает непосредственное влияние инфляционных процессов. Причем данный
подход поддерживается сторонниками различных теорий ссудного процента. Это положение
впервые было выдвинуто И. Фишером, который определял номинальную ставку процента как
функцию реальной нормы процента и ожидаемого темпа инфляции:
i = r + е,
где i - номинальная, или рыночная, ставка процента;
r - реальная;
е - темп инфляции.
Только в особых случаях, когда на денежном рынке не происходит повышения цен (е = 0),
реальная и номинальная процентные ставки совпадают.
Данная формула может служить для приближенного определения номинальной процентной
ставки и дает приемлемые результаты только при небольших значениях r и е. В противном случае
применяется другой подход, учитывающий необходимость компенсации и по начисляемой сумме
платы за кредит. Номинальная процентная ставка определяется по формуле
i = (1 + r) (1 + е) - 1 = r + е + r • е,
и соответственно уровень реального процента выражается как
В условиях развития рыночных начал в экономике России в сфере кредитных
отношений уровень ссудного процента стремится к средней норме прибыли в хозяйстве. При
условии свободного перелива капитала последний будет устремляться в ту отрасль, ту сферу
приложения средств, которая обеспечит получение наибольшей прибыли. Если уровень дохода в
производственном секторе экономики будет выше ссудного процента, то произойдет перемещение
средств из денежной сферы в производственную и наоборот.
Примером такого влияния в 1993-1996 гг. стало воздействие доходности рынка
государственных ценных бумаг на отток банковских средств из сферы краткосрочного
кредитования в сферу операций с государственными краткосрочными бескупонными
облигациями. С конца 1996 г. при падении доходности отмеченного сегмента рынка банковский
капитал устремился в другие сферы.
При формировании рыночного уровня ссудного процента на отклонение его величины
от средней нормы прибыли влияют как общие факторы, действующие на макроуровне, так
и частные, лежащие в основе проведения процентной политики отдельных кредиторов.
К числу общих факторов относятся:
• соотношение спроса и предложения заемных средств;
• регулирующая направленность политики Центрального банка РФ;
• степень инфляционного обесценения денег. Последний из названных факторов оказывает
особое влияние на уровень ссудного процента. Об этом свидетельствует практика всех стран,
прошедших по пути перехода от плановой экономики к рыночным отношениям, к числу которых
соответственно относится и Россия.
Частные факторы определяются конкретными условиями деятельности кредитора, его
положением на рынке кредитных ресурсов, характером операций и степенью риска. Кроме того,
имеются особенности при формировании отдельных форм ссудного процента.
13.3. Банковский процент
Банковский процент - одна из наиболее развитых в России форм ссудного процента. Он
возникает в том случае, когда одним из субъектов кредитных отношений выступает банк.
Банк, как и любое кредитное учреждение, размещает в ссуду прежде всего не собственные, а