 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
78
Планированию инвестиций на предприятии должен предшествовать глубокий анализ
экономического обоснования вложения инвестиций.
Пример. У предприятия имеются свободные денежные средства в размере 2 млн. руб.; оно может
их использовать на следующие цели: положить в коммерческий банк на депозит под 40% годовых
(вероятность - 0,6); приобрести акции и получать ежегодный дивиденд в размере 400 тыс. руб.
(вероятность -0,5); реализовать проект по реконструкции и техническому перевооружению
производства, который позволит получать ежегодно 500 тыс. руб. чистой прибыли (вероятность -
0,9). Уровень инфляции составляет 25% годовых. Требуется определить, на какие цели следует в
первую очередь использовать имеющиеся свободные денежные средства на предприятии и почему.
Решение.
Для наглядности все данные и оценочные критерии сведем в табл. 8.4.
Таблица 8.4
¹
п/
п
Направление использования
инвестиций
Критерий
(ставка по
депозиту,
ставка
дивиденда,
рентабельно
сть), %
Ежегодна
я прибыль,
тыс. руб.
Вероятно
сть
наступления
события,
доли единиц
Матем
атическое
ожидание
, тыс.
руб.
1
Положить на депозит в коммерческий
банк
40
800
0,6
480
2
Приобрести акции
20
400
0,5
200
3
Реализовать проект по реконструкции
и техническому перевооружению
производства
25
500
0,9
450
Исходя из этих данных следует, что наиболее предпочтительным является первый вариант, в
котором самая большая величина математического ожидания (480 тыс. руб.). На втором месте по
выгодности находится проект по реконструкции и техническому перевооружению производства
(математическое ожидание - 450 тыс. руб.). Самым невыгодным вариантом является второй, при
котором ставка дивиденда (20%) не покрывает уровень инфляции (25%).
В общем плане можно сформулировать следующие правила, которые необходимо учитывать при
планировании инвестиций.
Инвестировать средства имеет смысл:
• если предприятие получит большую выгоду, чем от хранения денег в банке;
• если рентабельность инвестиций превышает темпы инфляции;
• в наиболее рентабельные, с учетом дисконтирования, проекты;
• если обеспечивается наибольшая экономическая выгода с наименьшей степенью риска.
Если на основе анализа пришли к выводу, что необходимо вложить свободные средства в развитие
собственного предприятия, то в этом случае разрабатывается план капитальных вложений.
План капитального строительства состоит из следующих разделов:
1. Плановое задание по вводу в действие производственных мощностей и основных фондов.
2. Объем капитальных вложений и их структура.
3. Титульные списки строек и объектов.
4. План проектно-изыскательских работ.
5. Программа строительно-монтажных работ.
6. Экономическая эффективность капитальных вложений.
Важнейшими показателями плана капитального строительства являются: ввод в действие
производственных мощностей и основных фондов, сметная стоимость, рентабельность проекта, срок
строительства и срок окупаемости.
План инвестиций на предприятии должен быть тесно увязан с избранной стратегией развития
предприятия на перспективу.