 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
252
Параметры «коридора» привязываются к прогнозируемым темпам инфляции. Однако после
разразившегося в стране в августе 1998 г. банковского кризиса Банк России отказался от поддержки
жестких ежедневных границ колебаний обменных курсов рубля и установил новый диапазон курса
рубля в размере от 6,0 до 9,5 руб. за доллар, а с 1 сентября Банк России объявил о переходе к
плавающему валютному курсу.
Общая неблагоприятная экономическая ситуация в России 90-х годов (падение объема производства,
инфляция, кризис неплатежей и т.п.) не могли не отразиться на динамике валютного курса рубля,
которая в 1992–1998 гг. выглядела следующим образом (табл. 19.2).
Таблица 19.2
Динамика курса рубля (деноминированных рублей за 1 доллар;
декабрь соответствующего года)
1992 г.
1993 г.
1994 г.
1995г.
1996 г.
1997 г.
1998 г.
Рублей за доллар
0,415
1,25
3,55
4,64
5,50
6,0
22,0
Темп падения
курса рубля (раз)
1,0
3,0
2,85
1,31
1,18
1,09
3,7
Основными причинами резкого падения курса в 1992–1994 гг. стали:
• высокие темпы инфляции и подрыв покупательной способности рубля, увеличивавшие спрос на
иностранную валюту;
• незначительные поступления валюты от чистого экспорта, обусловленные неэффективной
структурой внешней торговли, и, следовательно, ограниченная возможность накопления валютных
резервов, с помощью которых можно поддерживать курс рубля по отношению к иностранной
валюте;
• принятие Россией на себя значительной части валютного долга СССР, снижение возможности по
наращиванию валютных резервов;
• нестабильность экономического и политического состояния, утечка валюты в иностранные банки,
уменьшение ее предложения на внутреннем рынке России.
В 1995–1997 гг. продолжалось падение курса рубля, но темп падения заметно снизился. Это
замедление связано со снижением темпов инфляции, проведением жесткой денежно-кредитной
политики, введением «валютного коридора», активным участием Центрального банка в валютных
торгах.
Однако разразившийся осенью 1998 г. финансово-бюджетный кризис подорвал процесс
стабилизации экономики, тенденцию к замедлению падения курса рубля, привел к валютному кризису и
новому резкому падению курса рубля.
Стремление России к интеграции в мировое хозяйство предполагает ее активное участие в
международных валютно-финансовых и кредитных отношениях. Чтобы стать полноправным
участником этих отношений, России необходима устойчивая конвертируемая валюта.
Необходимыми условиями обеспечения полной конвертируемости рубля и повышения его
обменного курса являются:
• экономический рост и повышение доли России в мировой торговле;
• снижение бюджетного дефицита;
• расширение производства товаров и услуг, способных противостоять растущей массе денег в
обращении;
• последовательное проведение Центральным банком линии на стабилизацию и укрепление курса
рубля;
• широкое привлечение в экономику России иностранного капитала;
• вытеснение доллара из экономического и денежного оборота внутри страны и др.
Осуществление названных мер позволит российскому рублю занять достойное место среди валют
ведущих стран мира.
Выводы