 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
244
Регулирование и контроль за валютными операциями. При проведении валютных
операций банки несут различные риски. В первую очередь эти риски связаны с возможным
наличием непокрытых сделок в отдельных валютах — длинных или коротких позиций. При
срочных сделках возникает риск невыполнения контракта, например в связи с банкротством
контрагента. Кроме того, в зависимости от различного времени начала и завершения
расчетов в отдельных валютах по ряду валютных сделок банки, совершив перевод
проданной валюты, лишь на следующий день узнают, был ли сделан встречный платеж
купленной ими валюты. Это имеет место вследствие разницы во времени, например при
продаже банком японских иен против валют Западной Европы и США, а также
западноевропейских валют против доллара США.
В целях ограничения риска неперевода валюты банки устанавливают лимиты валютных
сделок с
другими банками исходя из размера их капитала и резервов, репутации и других
критериев. По мере получения платежей по ранее заключенным сделкам лимиты
высвобождаются. Лимиты по срочным валютным сделкам обычно бывают ниже, чем по
операциям с немедленной поставкой, поскольку риск неплатежа по сделке повышается в
зависимости от длительности периода от ее заключения до исполнения, т.е. получения
валюты.
Валютные операции являются объектом государственного и банковского наблюдения и
контроля. В странах с частично конвертируемой валютой и ограничениями по финансовым
операциям размер валютной позиции банков служит одним из объектов валютного контроля.
В периоды значительной валютной нестабильности лимиты валютных позиций могут сокра-
щаться; также могут устанавливаться лимиты и для срочных валютных операций — по
суммам и по срокам. Однако и при введении в западноевропейских странах полной
конвертируемости валюты надзор за валютными операциями банков сохраняется. Более
того, с 80-х годов отмечается усиление этого контроля для предотвращения концентрации у
банков валютных рисков в балансах и внебалансовых статьях. Необходимость этого была
продемонстрирована затруднениями и банкротством ряда крупных банков из-за потерь в
валютных операциях. Общей тенденцией регулирования является все большая увязка
валютных рисков с размером собственных средств банков.
• 8.3. МИРОВОЙ КРЕДИТНЫЙ И ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК. ЕВРОРЫНОК
Мировой кредитный рынок — сфера рыночных отношений, где осуществляется
движение ссудного капитала между странами на условиях возвратности и уплаты процента и
формируются спрос и предложение. Мировой финансовой рынок — это часть рынка ссудных
капиталов, где преимущественно осуществляются эмиссия, купля-продажа ценных бумаг, в
том числе в евровалютах. Традиционно различались рынок краткосрочных ссудных капита-
лов (денежный рынок) и рынок средне- и долгосрочных капиталов (рынок капиталов),
включающий и финансовый рынок. Это разграничение постепенно утрачивает свое
значение. На практике постоянно происходит взаимный перелив капиталов, краткосрочные
вложения трансформируются в средне- и долгосрочные кредиты (обычно с помощью
банковских и государственных гарантий). Усиливается секьюритизация — замещение
обычнь1Х банковских кредитов эмиссией ценных бумаг. Объектом сделки на мировом
рынке ссудных капиталов является капитал, привлекаемый из-за границы или передаваемый
в ссуду юридическим лицам и гражданам иностранных государств. С функциональной точки
зрения речь идет о системе рыночных отношений, обеспечивающих аккумуляцию и
перераспределение ссудного капитала между странами в целях непрерывности и
рентабельности процесса воспроизводства. Исторически мировой рынок ссудных капиталов
возник на базе международных операций национальных рынков ссудных капиталов, затем
сформировался на основе их интернационализации.
Современный мировой рынок ссудных капиталов возродился в начале 60-х годов XX в.
До этого в течение 40 лет он был парализован в результате мирового экономического
кризиса 1929—1933 гг., второй мировой войны, валютных ограничений. В первоначальный