 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
214
кредитно-финансовых институтов, осуществляющих международные валютные, кредитные,
финансовые операции, сделки с ценными бумагами, золотом. Исторически они возникли на
базе национальных рынков, а затем — на основе мировых валютных, кредитных,
финансовых рынков, рынков золота.
До первой мировой войны господствующим финансовым центром был Лондон. Это
было обусловлено высоким уровнем развития капитализма в Великобритании, ее широкими
торговыми связями с другими странами, относительной устойчивостью фунта стерлингов,
развитой кредитной системой страны. Капиталы из разных стран концентрировались на
лондонском рынке, который кредитовал значительную долю международной торговли.
Средством краткосрочного кредитования внешней торговли служил «стерлинговый
вексель», акцептованный в Лондоне. 80% международных расчетов осуществлялись в
фунтах стерлингов.
После первой мировой войны в силу действия закона неравномерности развития стран
ведущий мировой финансовый центр переместился в США, которые занимали монопольные
позиции до 60-х годов XX в., хотя Лондон продолжал играть важную роль в международных,
валютных, кредитных и финансовых операциях. С 60-х годов монопольное положение США
как мирового финансового центра было подорвано, так как возникли новые центры — в
Западной Европе и Японии. В целях повышения конкурентоспособности и рейтинга
национальных банков, осуществляющих международные операции, промышленно развитые
страны провели дерегулирование их деятельности, постепенно отменив ограничения,
особенно валютные.
США первыми начали либерализацию национальных валютных, кредитных и
финансовых рынков с середины 70-х годов. В 1978—1986 гг. постепенно были отменены
ограничения на выплату процентов по депозитно-ссудным операциям, введены проценты по
вкладам до востребования. В 1984 г. отменен 30%-ный налог на доход по облигациям,
выпущенным в США и принадлежащим нерезидентам. С конца 1981 г. создана свободная
банковская зона в США, где иностранные банки освобождены от американского
налогообложения и банковской регламентации. Либерализация деятельности американских
банков, их банкротства и концентрация дали толчок развитию финансовых инноваций,
секьюритизации. Поэтому на практике не соблюдается разграничение деятельности
коммерческих и инвестиционных банков, а также запрет банкам осуществлять деятельность
в нескольких штатах (закон Глас-Стиголла).
Страны ЕС давно стремились создать собственный финансовый центр. Однако
интеграция валютных, кредитных, финансовых рынков долгое время отставала от
интеграции в области промышленности, сельского хозяйства, внешней торговли. Это
обусловлено противоречиями в ЕС, нежеланием стран-членов поступиться своим
суверенитетом в проведении бюджетной, кредитной, инвестиционной политики в пользу
наднациональных решений. В 90-х годах в соответствии с «планом Делора» о создании эко-
номического и валютного союза страны ЕС активно формировали единое финансовое
пространство путем отмены всех валютных ограничений. В соответствии с Маастрихстким
договором, вступившим в силу с ноября 1993 г., венцом интеграции стал единый
западноевропейский рынок капиталов и финансовых услуг. С введением евро в 1999 г.
рынок ЕС станет вторым по масштабу фондовым рынком после США. Поскольку ценные
бумаги и деривативы (производные ценные бумаги) номинированы в одной валюте — евро,
у инвесторов на первом плане выбор не страны, а сектора фондовых операций. Исчезает
валютный риск. Если Великобритания не присоединится к «зоне евро», она рискует утратить
свой приоритет как мировой финансовый центр.
Мировым финансовым центром является Цюрих, который оспаривает первенство у
Лондона по операциям с золотом, а также Люксембург. На долю последнего приходится
около 1/4 всех евровалютных кредитов. Мировым финансовым центром стал Токио в
результате усиления позиций Японии в мировом хозяйстве в ходе конкурентной борьбы,
создания за рубежом мощной банковской сети, внедрения иены в международный эко-