 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
171
воздействие только на динамику финансовых активов;
существует жесткая положительная зависимость между величиной и скоростью изменения
номинальной денежной массы и уровнем цен и хозяйственной конъюнктурой в целом;
изменение номинальной денежной массы в стране оказывает влияние на уровень производства
реального сектора и уровень безработицы, а следовательно, и на величину валового
национального продукта;
в отличие от кейнсианской теории, согласно которой проблема платежного баланса является
проблемой только товарных рынков, монетаризм считает, что эта проблема связана с динамикой
валютных резервов, респективно — с денежным обращением.
Далее рассмотрим основные блоки статистики денежного обращения в соответствии с
международными стандартами и международной практикой анализа.
Блок денежного обзора — является результатом консолидации группировок статей балансов Банка
России и Министерства финансов РФ и сводных балансов коммерческих банков и включает как
рублевые, так и валютные счета. Он характеризует денежную массу и влияние на ее параметры
изменений чистых иностранных активов и внутреннего кредита.
Внутренний кредит представляет собой сумму всех требований банковской системы к органам
государственного управления, государственным предприятиям и частному сектору, включая население.
Иными словами, внутренний кредит представляет собой все обязательства как по кредитным
договорам, так и по другим долговым обязательствам органов государственного управления,
государственных и частных предприятий, населения перед коммерческими банками и Центробанком. В
последнее время произошли изменения в структуре кредиторов и заемщиков в сторону усиления
влияния государства: агрегат «Деньги» включает в себя «Деньги вне банков» и депозиты до
востребования, т.е. представляет собой все денежные средства в экономике страны, которые могут быть
использованы как средство платежа. Неофициальное название этого агрегата — «Узкие деньги».
Агрегат «Квазиденьги» представляет собой величину ликвидных депозитов денежной системы
страны, которые непосредственно не используются как средство платежа и обычно имеют меньшую
скорость обращения, чем «Деньги». Этот агрегат включает в себя срочные и сберегательные депозиты в
иностранной валюте, учитываемые в балансах Банка России и коммерческих банков. Иными словами,
понятие «квазиденьги», или «мнимые» деньги, — это определенные высоколиквидные финансовые
активы, которые, хотя и не функционируют как средство обращения, могут легко и без риска
финансовых потерь переводиться в наличность. В структуре денежной массы большинства
экономически развитых стран на долю квазиденег приходится 0,5—0,66 денежного агрегата М2. Рост
доли квазиденег объясняется большей выгодой помещения средств на срочные и сберегательные
вклады по сравнению с хранением денег на беспроцентных текущих счетах.
Совокупность агрегатов «Деньги» и «Квазиденьги» формирует агрегат «Деньги в широком смысле»
(«Широкие деньги») — М2. Это понятие является неофициальным названием показателя денежной
массы.
Блок статистического анализа денежной массы, в котором рассматриваются денежные агрегаты,
их состав с точки зрения включаемых в них финансовых инструментов и их экономическое содержание.
Денежная масса — это совокупность общепринятых средств платежа, сумма наличных и
безналичных денежных средств. Динамика наличных денег, циркулирующих в экономике, оказывает
существенное влияние на динамику выпуска готовой продукции реальным сектором экономики, на
уровень инфляции и занятости трудоспособного населения. На практике довольно сложно провести
четкую границу между собственно деньгами и прочими ликвидными активами. В качестве
альтернативных измерителей денежной массы используют денежные агрегаты. Эти группы денежных
средств классифицируются в зависимости от степени ликвидности денежных активов, включаемых в
тот или иной денежный агрегат.
Агрегат МО — наличные деньги, или денежная база, — это наличные деньги в обращении вне
банков. Во многих странах выделяются деньги на руках у резидентов, однако только в небольшом числе
стран реально исключаются деньги, принадлежащие нерезидентам. Иногда включаются также запасы
денег у нерезидентов. В некоторых странах агрегат МО называется «Денежная база», т.е. наличные
деньги и депозиты в центральном банке. Инструменты, которые включаются в МО, — это
«Национальные деньги и монета».
Агрегат M1 — деньги в узком смысле слова, или «узкие деньги»,. — это МО + «Ликвидные вклады и
депозиты в других депозитных организациях». Впервые Кейнс предложил увидеть во вкладах до