 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
152
Рынок ценных бумаг, как во всем мире, так и в Российской Федерации, активно развивается. Все
более широко осваивается практика так называемых производных (дериватов), или вспомогательных,
финансовых инструментов. Иными словами, дериваты — это срочные контракты, обращаемые на
рынках срочных сделок (организованных и неорганизованных), стоимость которых определяется
исходя из стоимости базисного актива. Дериваты представлены следующими видами:
коллар — соглашение между двумя сторонами, заключаемое вне биржи, о предоставлении займа с
плавающей ставкой, но с гарантией, что она не превысит и не упадет ниже заранее оговоренного
уровня;
кэп — соглашение между двумя сторонами о предоставлении займа с плавающей ставкой, но с
гарантией, что она не превысит некоторый данный уровень;
фло — соглашение между двумя сторонами о предоставлении займа с плавающей ставкой, но с
гарантией, что она не упадет ниже заранее оговоренного уровня.
Некоторые из производных финансовых инструментов являются вариантами традиционных
инструментов финансовых рынков, тогда как другие представляют собой абсолютно новые виды. К
вспомогательным финансовым инструментам относятся перечисленные ниже ценные бумаги.
Чеки
— это денежный документ, содержащий письменный приказ клиента банку, ведущему его
текущий счет, уплатить определенную сумму чекодержателю. Владелец счета получает в банке
чековую книжку и выписывает чеки в пределах суммы своего счета. В зависимости от метода
обналичивания денежной суммы чеки бывают именными, ордерными или предъявительскими.
Ордерный чек позволяет держателю переуступить право получения денег другому лицу с помощью
передаточной надписи — индоссамента.
В 1992 г. на финансовом рынке появился специфический вид государственных ценных бумаг —
приватизационные чеки, которые показывали усредненную долю государственной собственности,
приходящейся на одного жителя страны, по ценам 1990 г. Приватизационные чеки имели номинальную
стоимость 10 000 руб. и свободное обращение на фондовом рынке.
Векселя
— ценные бумаги, удостоверяющие безусловное денежное обязательство векселедателя
уплатить при наступлении срока определенную сумму владельцу векселя (векселедержателю). Вексель
может быть выдан только юридическим или физическим лицом, зарегистрированным на территории РФ
или иного государства, использующего рубль в качестве официальной денежной единицы. Различают
простой и переводной векселя.
Простой вексель выписывается заемщиком (векселедателем) и содержит обязательство платежа
кредитору (векселедержателю). Он имеет следующие реквизиты:
наименование «вексель», которое должно упоминаться два раза — в названии и в тексте, где он
называется «вексельной меткой»;
простое и ничем не обусловленное обязательство уплатить определенную сумму;
срок и место платежа;
дату и место составления векселя;
подпись векселедателя.
Переводной вексель (тратта) выписывается и подписывается кредитором (трассантом) и
представляет собой приказ должнику (трассату) об уплате в указанный срок обозначенной суммы
третьему лицу (ремитенту) или предъявителю. В безусловную долговую расписку вексель
превращается после его акцепта трассатом. При передаче векселя от одного собственника другому на
его оборотной стороне делается передаточная надпись — индоссамент. С помощью индоссамента
вексель может циркулировать среди неограниченного круга лиц, выполняя функции наличных денег.
Наиболее ликвидным является рынок векселей, снабженных гарантией крупных банков в форме аваля
(поручительство, гарантии платежа).
Векселя бывают срочные и на предъявителя. На срочном указан срок платежа. Вексель без срока
платежа рассматривается как подлежащий оплате по предъявлению.
Кроме того, различаются векселя казначейские, банковские, коммерческие, в зависимости от вида
трассанта. Казначейский вексель выпускается государством (денежными властями) для покрытия его
расходов и обычно является краткосрочным. Выпуск банковских векселей осуществляется банками или
банковскими консорциумами. Доход по этим векселям определяется как разница между ценой
погашения, равной номиналу, и ценой продажи банковского векселя, которая ниже номинала.
Коммерческий (торговый) вексель используется для кредитования торговых операций. В основном он
выдается предприятиям под залог товаров при осуществлении торговых сделок как платежный