 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
283
низким ставкам. Так, например, высокий уровень денежных накоплений в ФРГ и Японии является
одной из причин традиционно низких процентных ставок в этих странах.
С другой стороны, значительные размеры денежных накоплений вызывают известное снижение
спроса на банковские кредиты, развитие политики самофинансирования предприятий. Определенное
влияние на стоимость банковского кредита оказывают специфические особенности кредитной системы
той или иной страны, например размеры депозитной гарантии – минимальной суммы, которая должна
храниться на счете заемщика, возможность финансирования в Центральном банке или другом
кредитном учреждении.
Важным фактором также является состояние экономики, в частности фаза экономического цикла. В
условиях роста производства, как известно, повышается спрос на заемные средства, в итоге растет
процентная ставка. При экономическом спаде, напротив, происходит свертывание производства,
предпринимателям становится ненужным дополнительный капитал, падение спроса на денежном рынке
вызывает снижение ставок. Вместе с тем надо иметь в виду, что это лишь один из многих факторов,
другие могут одновременно действовать в противоположном направлении, оказывая тем самым
нивелирующее влияние.
Важное значение для уровня процентных ставок имеют вид и срок кредита, репутация и
экономическое положение клиента, продолжительность его деловых отношений с банком. Как мы уже
отмечали, «стоимость» кредита, предоставляемого банками крупным компаниям – первоклассным
заемщикам, надежность которых не вызывает сомнений, устанавливается на более низком уровне, чем,
например, «стоимость» банковского потребительского кредита.
Известное влияние на уровень процентных ставок в стране оказывают такие факторы, как размеры
бюджетного дефицита и состояние национальной валюты. Дефицит государственного бюджета и
необходимость его покрытия вызывают повышенный спрос государства на заемные средства. В
результате процентные ставки на рынке ссудных капиталов повышаются, что может, в свою очередь,
привести к уменьшению частных инвестиций, поскольку некоторые из них становятся
нерентабельными. Хотя данная зависимость статистически не всегда прослеживается.
Анализ валютного положения многих стран и прежде всего национальных валют в сравнении с
уровнем процентных ставок позволяет сделать вывод о наличии взаимосвязи между указанными
показателями. Для большинства стран характерна следующая зависимость: устойчивая национальная
валюта – низкая процентная ставка. При обесценении валюты происходит повышение краткосрочной
процентной ставки.
Большое теоретическое и практическое значение для участников кредитных операций имеет в
современных условиях соотношение двух факторов формирования процентных ставок: рыночных сил и
государственного регулирования. Цели регулирования процентных ставок состоят, в первую очередь, в
приоритетном развитии отдельных отраслей экономики. Так, льготные условия кредитования
экспортных отраслей наряду с налоговыми льготами позволяют в ряде стран компенсировать
отставание национальных компаний от их иностранных конкурентов на внешнем рынке и сокращать
тем самым дефицит торгового баланса. Другая цель регулирования процентных ставок заключается в
создании сравнительно единообразных условий для участников национальной кредитной системы.
Наконец, регулирование государством процентных ставок может рассматриваться как важное
средство антиинфляционной политики. В начале 80-х гг. многие западные страны проводили политику
«дорогих денег» в целях борьбы с инфляцией. Однако сам валютный курс испытывает большое влияние
со стороны процентных ставок. Поэтому государственное регулирование процентных ставок нередко
преследует цель воздействия на соотношение национальной и иностранной денежных единиц.
Ссудный процент предполагает рынок ссудных капиталов (кредитный рынок), эмбриональное
состояние его в РФ в 1989-1991 гг. определило индивидуальный характер процентной политики
коммерческих банков. Это, с одной стороны, создало благоприятные условия для усиленной
дифференциации процентных ставок по банкам в зависимости от типа и размера последних, местности,
клиентуры и прочих обстоятельств, имеющих действительно индивидуальную природу. С другой
стороны, уже в 1993-1995 гг. особенности процентной политики, проводимой коммерческими банками,
стали отражать проявление ряда общих факторов, имеющих независимый от того или иного банка
характер. И сохраняющаяся невысокая в целом интенсивность рынка предопределила широкую
вариацию результатов.
Таким образом, факторы, влияющие на процентную ставку, с известной долей условности могут
быть разделены на факторы объективного характера (внешние) и факторы внутренние, степень влияния