 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
79
8.4. МЕТОДЫ ЭКОНОМИЧЕСКОГО ОБОСНОВАНИЯ КАПИТАЛЬНЫХ
ВЛОЖЕНИЙ
В период плановой экономики действовала официально утвержденная методика определения
экономической эффективности капитальных вложений. Согласно ей определялась абсолютная и
сравнительная эффективность капитальных вложений. Абсолютная эффективность капитальных
вложений для различных уровней исчисляется по формулам:
а) на народнохозяйственном уровне
где Е
п/х
— коэффициент абсолютной эффективности капитальных вложений на
народнохозяйственном уровне;
Hg — прирост национального дохода;
К — капитальные вложения, вызвавшие прирост национального дохода;
Т
or
— срок окупаемости капитальных вложений;
б) на отраслевом уровне (Е
о
)
где
НЧП —прирост нормативной чистой продукции;
в) на уровне предприятий
для прибыльных предприятий:
для убыточных предприятий:
где
П — прирост прибыли на предприятии за счет вложения инвестиций;
С1, С2 — себестоимость единицы продукции до и после вложения инвестиций;
V2 — объем выпуска продукции после использования капитальных вложений.
Рассчитанные таким образом показатели абсолютной эффективности капитальных вложений
сравнивались с нормативными величинами. Если они были равны или превышали значения
нормативных коэффициентов эффективности капитальных вложений, то считалось, что капитальные
вложения в экономическом плане обоснованы.
Значения нормативных коэффициентов капитальных вложений были дифференцированы по
отраслям хозяйства и колебались от величины 0,07 до 0,25.
В современных условиях основной недостаток данной методики заключается в том, что величины
нормативных коэффициентов эффективности капитальных вложений в значительной степени
занижены. В условиях рыночной экономики их величина должна адекватно изменяться в
зависимости от изменения уровня инфляции и быть на уровне процентной ставки или другого
аналогичного критерия, например ставки дивиденда.
Методика определения сравнительной эффективности капитальных вложений основана на
сравнении приведенных затрат по вариантам. Согласно этой методике экономически целесо-
образным вариантом считается тот, который обеспечивает минимум приведенных затрат, т.е.
где С
i
— себестоимость продукции по вариантам;
К
i
— капитальные вложения по вариантам.
При этом годовой экономический эффект от реализации лучшего варианта определяется по
формуле
где З1, З2 — приведенные затраты по вариантам;
С1, С2 — себестоимость продукции по вариантам;
К1, К2 — капитальные вложения по вариантам.
Сравнительный коэффициент эффективности капитальных вложений определяется по формулам: