 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
156
в различных странах и регионах. При этом региональные подразделения управляются
соответствующими региональными субхолдингами (чистыми или оперативными), подконтрольными
головной компании холдинга. Как свидетельствует мировой опыт, холдинговые компании столь
активно развиваются, что можно говорить о формировании сети холдингов, контролирующих
крупнейшие корпорации. Характерно, что вопрос о месте размещения субхолдингов решается головной
компанией холдинга на основе учета комплекса факторов, где помимо чисто практических задач
производственного и коммерческого характера немалое место занимает сравнительная характеристика
уровней налогообложения в различных странах.
Холдинговая компания называется диверсифицированной, если ее дочерние общества не имеют
между собой функциональных и технологических связей и относятся к разнообразным отраслям
экономики. Такая холдинговая компания осуществляет исключительно. финансовое управление
деятельностью дочерних обществ, а все оперативные вопросы решаются управленческим персоналом
каждого дочернего общества самостоятельно.
По формам собственности холдинги могут подразделяться на государственные, частные и
смешанные частно-государственные структуры. Государственные холдинги обеспечивают выполнение
разнообразных задач, ставящихся государством перед хозяйствующими субъектами, входящими в
холдинг, в соответствии с национальными интересами (содействие реорганизации отраслей
промышленности, модернизации производства, инновационной деятельности, завоеванию рынков
сбыта и т. д.). Государственные холдинги осуществляют свою деятельность в различных отраслях через
субхолдинги, управляющие акционерными компаниями отдельных отраслей. В современных условиях
на первый план выдвигаются частные холдинговые компании или смешанные частно-государственные
структуры.
Консорциум
Консорциум представляет собой одну из форм объединений, создаваемых на основе соглашения
между несколькими банками, предприятиями, компаниями, фирмами, научными центрами,
государствами для совместного проведения крупных финансовых операций по размещению займов,
акций или осуществлению науко- и капиталоемких проектов, в том числе международных. Благодаря
этому происходит сращивание банковского и промышленного капитала, однако партнеры, входящие в
консорциум, полностью сохраняют свою экономическую и юридическую самостоятельность, за
исключением той части деятельности, которая касается целей консорциума. Консорциумы
организуются для усиления конкурентных позиций их участников.
Консорциумы обычно создаются в форме товариществ с ограниченной ответственностью,
акционерных обществ и др. Они могут быть временными и постоянными. Временные консорциумы
образуются для размещения облигаций национальных и иностранных займов на сравнительно
небольшие суммы, а также для осуществления краткосрочных сделок. Постоянные консорциумы, как
правило, осуществляют операции по размещению займов определенной страны или группы стран, с
ценными бумагами отдельных акционерных обществ, используемыми для реализации финансовых,
коммерческих и инвестиционных проектов значительного масштаба.
Консорциум, как правило, возглавляется крупным банком или банковской монополией, которые
подбирают участников соглашения – консортов, разрабатывают условия займа или организации
акционерного общества, занимаются юридическим оформлением документации, введением займов в
биржевую котировку, размещают акции и облигации среди покупателей. Ведущая монополия имеет
обширную сеть различных филиалов и агентств, обеспечивающих реализацию выпускаемых
консорциумом ценных бумаг. Члены консорциума резервируют за собой право на получение
комиссионного вознаграждения, размеры которого определяются долей их участия в размещении займа,
объеме эмиссии акций или общей стоимости реализуемых консорциумом акций и других ценных бумаг.
В конце XIX – начале XX века консорциумы в основном представляли собой соглашения между
банками для осуществления финансовых операций на национальном и мировом рынках. В середине XX
века консорциумы широко распространяются в промышленности и служат целям реализаций крупных
промышленных, научно-технических, строительных и других проектов. Так, консорциумы создавались
крупнейшими объединениями промышленников для строительства атомных электростанций.
Участниками консорциума могут быть частные и государственные структуры. На современном этапе
развития научно-технического прогресса консорциумы практикуются в отраслях, связанных с новыми